Мемкоїни на Pump.fun: ризики пакетних запусків і фальшивих обсягів торгів
Мемкоїни на Pump.fun стикаються зі зростанням ризиків через скоординовані запуски та фальшиві обсяги торгів, що ускладнює трейдерам Solana оцінювання реального попиту. Bitquery проаналізувала 8,2 мільйона токенів, випущених із жовтня 2025-го до жовтня 2026 року, і виявила, що пов’язані з розробниками гаманці брали участь у пакетних запусках 21% токенів, утримуючи в медіанному значенні 10% пропозиції. За повідомленнями, розробники та пов’язані з ними гаманці заробили 579 мільйонів доларів, а 65% розробників почали продавати протягом першої хвилини після запуску.
В одному з прикладів за червень 2026 року чотири гаманці придбали 79% пропозиції токена приблизно за 6 000 доларів, а потім, за повідомленнями, продали її за 121 000 доларів після того, як протягом 18 хвилин на ринок увійшли 1 138 гаманців. Окремо Bitquery класифікувала 58% із 201,4 мільярда доларів обсягу торгів на DEX Solana за 30-денний період як неорганічний — це 117,7 мільярда доларів. Solidus Labs оцінила, що 98,6% токенів Pump.fun, досліджених у її роботі, мали ознаки схем «памп і дамп».
Ці висновки показують, чому трейдерам мемкоїнів на Pump.fun не варто вважати гучні показники обсягу торгів, кількість власників чи ажіотаж у соціальних мережах доказом попиту. Перевірка зв’язків між гаманцями, джерел фінансування, розподілу токенів і продажів з боку ранніх власників може допомогти виявити ризики, однак аналіз ончейн-даних не здатен викрити кожну скоординовану схему. Концентрація власності та швидкий вихід із позицій можуть призвести до значних збитків для тих, хто купує пізніше, особливо у випадку токенів із низькою ліквідністю.
Bearish
Ці висновки свідчать про негативні короткострокові настрої щодо SOL, оскільки докази поширеності неорганічних обсягів торгів на DEX Solana та скоординованих запусків на Pump.fun можуть послабити довіру до активності в усій екосистемі. Трейдери можуть стати обережнішими, скоротити вкладення в мемкоїни Solana та уважніше перевіряти заявлені обсяги. Це може тиснути на спекулятивний попит і торговельну активність, хоча дослідження не доводить, що ціна SOL обов’язково знизиться.
У довгостроковій перспективі повторювані побоювання щодо накручування обсягів торгів, концентрації володіння токенами та швидкого продажу з боку інсайдерів можуть підірвати довіру до ринку мемкоїнів Solana й послабити спекулятивну активність, якщо такі практики триватимуть. Водночас краща прозорість, суворіші запобіжні заходи або вдосконалена аналітика можуть відновити довіру. Наведені цифри стосуються запусків токенів і активності на DEX, а не є прямим показником фундаментальних характеристик SOL, тому будь-який вплив на ціну може бути обмеженим або короткочасним і залежатиме від загальних ринкових умов.