Pump.fun迷因幣面臨捆綁式推出及虛假交易量風險

協同發行和虛假交易量令 Pump.fun meme coin 面對的風險日益增加，Solana 交易者亦更難判斷真實需求。Bitquery 分析了 2025 年 10 月至 2026 年 10 月期間發行的 820 萬個代幣，發現有開發者關聯的錢包參與了 21% 代幣的捆綁式發行，持有量中位數為供應量的 10%。據報，開發者及相關錢包賺取了 5.79 億美元，而 65% 的開發者在發行後第一分鐘內便開始沽售。 在 2026 年 6 月的一宗案例中，四個錢包以約 6,000 美元買入某代幣供應量的 79%，其後在 18 分鐘內有 1,138 個錢包進場，據報他們再以 121,000 美元沽出。另一方面，Bitquery 將 30 日期間 Solana DEX 交易額 2,014 億美元中的 1,177 億美元，即 58%，歸類為非自然交易量。Solidus Labs 估計，其研究中的 Pump.fun 代幣有 98.6% 呈現拉高出貨的特徵。 研究結果說明，Pump.fun meme coin 交易者不應單憑顯示的交易量、持有人數目或社交媒體熱度，便認定市場有需求。檢查錢包之間的關聯、資金來源、代幣分佈，以及早期持有人有否沽貨，或有助識別風險，但鏈上分析無法揭示所有協同操作。持倉集中和迅速離場，可能令較遲入場的買家蒙受重大損失，流動性低的代幣尤其如此。