Kesepakatan Pump.fun-Kimchi memicu anjloknya token dan kekhawatiran akan manipulasi
Promosi Pump.fun terhadap trader dan influencer Kimchi menuai sorotan setelah dua memecoin terkait melonjak lalu anjlok, sehingga memicu kekhawatiran tentang akses orang dalam dan risiko bagi trader ritel.
Pada 20 Oktober, sebuah dompet membuat token KIMCHI di Pump.fun dan menggunakan 87 SOL untuk membeli 79,3% dari total pasokannya. Dalam waktu kurang dari satu menit, Pump.fun mengunggah gambar promosi, dan 750 juta token dipindahkan ke alamat yang menurut profilnya terkait dengan Kimchi. Salah satu pendiri platform, Alon, kemudian menyebut Kimchi sebagai mitra kreatif. Biaya kreator KIMCHI disalurkan ke dompet yang teridentifikasi tersebut, sementara nilai pasar token itu sempat mencapai perkiraan 35–40 juta dolar AS.
Dua hari kemudian, token kedua, project kimchi, naik ke perkiraan nilai pasar 10–15 juta dolar AS setelah Kimchi dan Alon membagikan materi promosi. Keduanya kemudian menghapus unggahan mereka. Token itu anjlok 98% hingga nilainya di bawah 300.000 dolar AS. KIMCHI yang asli juga turun 49% setelah kejadian tersebut dan dilaporkan bernilai 12,71 juta dolar AS, sekitar 70% di bawah puncaknya.
Artikel tersebut menyebutkan bahwa tiga pembeli awal memperoleh sekitar 100.000 dolar AS dalam sembilan menit. Artikel itu juga melaporkan bahwa dompet yang diidentifikasi sebagai milik Kimchi menguasai 75,32% KIMCHI, telah menerima lebih dari 900 SOL dalam biaya kreator, dan menerima 1,35 miliar token PUMP dari hot wallet Binance dan OKX. Pump.fun mencatat pendapatan sebesar 1,61 juta dolar AS pada 20 Oktober. Pembalikan harga yang tajam ini menyoroti risiko peluncuran token yang dipromosikan, kepemilikan yang terkonsentrasi, dan likuiditas yang tipis bagi trader memecoin.
Bearish
Sinyal pasar langsungnya bearish bagi token-token yang terlibat dan berdampak negatif pada kepercayaan terhadap promosi Pump.fun. Kedua token KIMCHI mengalami pembalikan tajam setelah unggahan promosi dihapus; token kedua dilaporkan kehilangan 98% nilainya, sementara token yang pertama turun sekitar 49% setelah kejadian tersebut. Kepemilikan yang terkonsentrasi, alokasi awal dalam jumlah besar, dan likuiditas yang tipis dapat membuat meme coin sangat rentan terhadap fluktuasi harga tajam dan aksi keluar dari pemegang awal. Trader mungkin merespons dengan menghindari token-token tersebut, mengurangi eksposur terhadap peluncuran serupa, atau menuntut pengungkapan yang lebih jelas mengenai alokasi dan endorsement.
Artikel itu juga menguraikan kemungkinan konflik antara aktivitas promosi dan waktu peluncuran token, tetapi tidak menetapkan adanya penipuan atau membuktikan bahwa dompet-dompet yang dilaporkan bertindak secara terkoordinasi. Transfer PUMP dan pembelian awal yang dilaporkan patut diteliti, tetapi tidak seharusnya dianggap sebagai bukti pelanggaran tanpa verifikasi lebih lanjut.
Dalam jangka pendek, volatilitas dan tekanan reputasi dapat membebani KIMCHI, peluncuran terkait, dan sentimen terhadap Pump.fun. Dampaknya terhadap pasar kripto yang lebih luas kemungkinan terbatas, kecuali kekhawatiran ini menyebar ke launchpad lain atau memicu tindakan regulator. Dalam jangka panjang, pengungkapan yang lebih jelas, kontrol peluncuran yang lebih kuat, dan pengaturan influencer yang lebih transparan dapat membantu memulihkan kepercayaan. Tanpa itu, trader mungkin menerapkan diskon risiko yang lebih tinggi pada meme coin yang terkait dengan platform. Reli token yang didorong influencer sebelumnya sering berbalik arah ketika promosi mereda, terutama saat pasokan terkonsentrasi; kejadian ini memperkuat pola tersebut, bukan menandakan perubahan luas pada fundamental kripto.