Umowa Pump.fun z Kimchi wywołuje krach tokena i obawy o manipulację
Promowanie przez Pump.fun tradera i influencera Kimchiego wzbudziło kontrowersje po tym, jak dwie powiązane memecoiny gwałtownie zyskały na wartości, a następnie runęły. Wywołało to obawy dotyczące dostępu osób wtajemniczonych oraz ryzyka dla inwestorów detalicznych.
20 października jeden portfel utworzył token KIMCHI na Pump.fun i wykorzystał 87 SOL, by kupić 79,3% jego podaży. W ciągu minuty Pump.fun opublikowała materiały promocyjne, a 750 milionów tokenów przeniesiono na adres, który profil platformy wskazywał jako należący do Kimchiego. Alon, współzałożyciel platformy, określił później Kimchiego mianem partnera kreatywnego. Opłaty twórcy KIMCHI trafiały do wskazanego portfela, a kapitalizacja rynkowa tokena osiągnęła na krótko szacunkową wartość 35–40 milionów dolarów.
Dwa dni później drugi token, project kimchi, osiągnął szacunkową kapitalizację rynkową na poziomie 10–15 milionów dolarów po tym, jak Kimchi i Alon udostępnili materiały promocyjne. Później obaj usunęli swoje wpisy. Wartość tokena spadła o 98%, poniżej 300 tysięcy dolarów. Pierwotny KIMCHI również stracił 49% po tym incydencie; według doniesień jego wartość wynosiła 12,71 miliona dolarów, czyli około 70% mniej niż w szczytowym momencie.
Artykuł podaje, że trzech wczesnych nabywców zarobiło około 100 tysięcy dolarów w dziewięć minut. Informuje też, że portfel wskazany jako należący do Kimchiego posiadał 75,32% KIMCHI, otrzymał ponad 900 SOL z tytułu opłat twórcy oraz 1,35 miliarda tokenów PUMP z gorących portfeli Binance i OKX. 20 października Pump.fun odnotowała przychód w wysokości 1,61 miliona dolarów. Gwałtowne zwroty cen podkreślają ryzyko związane z promowanymi premierami tokenów, koncentracją własności i niską płynnością dla osób handlujących memecoinami.
Bearish
Bezpośredni sygnał rynkowy jest spadkowy dla zaangażowanych tokenów i negatywnie wpływa na zaufanie do promocji Pump.fun. Po usunięciu wpisów promocyjnych kurs obu tokenów KIMCHI gwałtownie się odwrócił; według doniesień drugi stracił 98% wartości, a pierwotny token po tym zdarzeniu spadł o około 49%. Skoncentrowana własność, duże początkowe przydziały i niska płynność mogą sprawiać, że memecoiny są szczególnie podatne na gwałtowne wahania cen i sprzedaż ze strony wczesnych posiadaczy. Traderzy mogą zareagować, unikając tych tokenów, ograniczając ekspozycję na podobne emisje lub domagając się jaśniejszych informacji o przydziałach i rekomendacjach promocyjnych.
Artykuł opisuje również możliwy konflikt między działalnością promocyjną a terminem uruchomienia tokena, ale nie stwierdza, że doszło do oszustwa, ani nie dowodzi, że wskazane portfele działały w porozumieniu. Zgłoszone transfery PUMP i wczesne zakupy zasługują na kontrolę, jednak bez dodatkowej weryfikacji nie należy traktować ich jako dowodu nieprawidłowości.
W krótkim okresie zmienność i presja reputacyjna mogą negatywnie wpłynąć na KIMCHI, powiązane emisje i nastroje wobec Pump.fun. Wpływ na szerszy rynek kryptowalut prawdopodobnie będzie ograniczony, chyba że obawy obejmą inne platformy startowe lub doprowadzą do działań regulacyjnych. W dłuższej perspektywie jaśniejsze ujawnianie informacji, ściślejsza kontrola emisji i bardziej przejrzyste umowy z influencerami mogłyby pomóc odbudować zaufanie. Bez takich zmian traderzy mogą stosować wyższą premię za ryzyko wobec memecoinów powiązanych z platformą. W przeszłości wzrosty tokenów napędzane przez influencerów często się odwracały, gdy promocja słabła, zwłaszcza przy skoncentrowanej podaży; ten przypadek potwierdza ten schemat, a nie wskazuje na ogólną zmianę fundamentów rynku kryptowalut.