Avtalet mellan Pump.fun och Kimchi utlöser tokenkrasch och farhågor om manipulation
Pump.funs marknadsföring av handlaren och influencern Kimchi har väckt granskning efter att två relaterade memecoin steg kraftigt och sedan kraschade, vilket har väckt oro för insideråtkomst och riskerna för småsparare.
Den 20 oktober skapade en plånbok KIMCHI-tokenen på Pump.fun och använde 87 SOL för att köpa 79,3 % av utbudet. Inom en minut publicerade Pump.fun reklambilder, och 750 miljoner token överfördes till en adress som plattformens profil angav tillhörde Kimchi. Plattformens medgrundare Alon beskrev senare Kimchi som en kreativ partner. KIMCHI:s skapargebyrer gick till den identifierade plånboken, medan tokenens marknadsvärde tillfälligt nådde uppskattningsvis 35–40 miljoner dollar.
Två dagar senare steg en andra token, project kimchi, till ett uppskattat marknadsvärde på 10–15 miljoner dollar efter att Kimchi och Alon delat reklammaterial. Båda raderade senare sina inlägg. Tokenen föll med 98 % till under 300 000 dollar. Även den ursprungliga KIMCHI sjönk med 49 % efter händelsen och uppgavs vara värd 12,71 miljoner dollar, omkring 70 % under toppen.
Artikeln uppger att tre tidiga köpare tjänade omkring 100 000 dollar på nio minuter. Den rapporterar också att plånboken som identifierats som Kimchis innehade 75,32 % av KIMCHI, hade fått över 900 SOL i skapargebyrer och hade mottagit 1,35 miljarder PUMP-token från Binance och OKX:s hot wallets. Pump.fun redovisade intäkter på 1,61 miljoner dollar den 20 oktober. De kraftiga kursvändningarna visar riskerna med marknadsförda tokelanseringar, koncentrerat ägande och låg likviditet för memecoinhandlare.
Bearish
Den omedelbara marknadssignalen är negativ för de berörda tokenen och skadar förtroendet för Pump.fun-kampanjer. Båda KIMCHI-tokenen föll kraftigt efter att reklam inlägg raderats; den andra uppges ha tappat 98 % av sitt värde, medan den ursprungliga tokenen föll omkring 49 % efter händelsen. Koncentrerat ägande, stora tidiga tilldelningar och låg likviditet kan göra meme coins särskilt utsatta för kraftiga prisrörelser och för att tidiga innehavare säljer sig ur. Handlare kan reagera genom att undvika tokenen, minska sin exponering mot liknande lanseringar eller kräva tydligare information om tilldelningar och rekommendationer.
Artikeln beskriver också en möjlig intressekonflikt mellan marknadsföringsaktivitet och tidpunkten för tokenlanseringar, men den fastslår inte att bedrägeri förekommit eller bevisar att de rapporterade plånböckerna agerade samordnat. De rapporterade PUMP-överföringarna och de tidiga köpen bör granskas, men inte betraktas som bevis för oegentligheter utan ytterligare verifiering.
På kort sikt kan volatilitet och anseendepress tynga KIMCHI, närliggande lanseringar och förtroendet för Pump.fun. Effekten på den bredare kryptomarknaden lär bli begränsad, såvida oron inte sprider sig till andra lanseringsplattformar eller leder till myndighetsåtgärder. På längre sikt kan tydligare information, starkare kontroller vid lanseringar och mer transparenta influenceravtal bidra till att återställa förtroendet. Utan sådana åtgärder kan handlare kräva en större riskrabatt för meme coins kopplade till plattformen. Tidigare har tokenrallyn drivna av influencers ofta vänt när marknadsföringen avtar, särskilt när utbudet är koncentrerat; den här händelsen förstärker det mönstret snarare än att signalera en bred förändring av kryptons fundamenta.