ดีลระหว่าง Pump.fun กับ Kimchi จุดชนวนให้โทเคนร่วงหนักและเกิดข้อกังวลเรื่องการปั่นราคา
การโปรโมต Kimchi เทรดเดอร์และอินฟลูเอนเซอร์โดย Pump.fun ถูกจับตามอง หลังมีเหรียญมีมสองเหรียญที่เกี่ยวข้องกันพุ่งขึ้นก่อนจะร่วงลงอย่างหนัก จนเกิดข้อกังวลเรื่องการเข้าถึงข้อมูลภายในและความเสี่ยงต่อเทรดเดอร์รายย่อย
เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม กระเป๋าเงินหนึ่งสร้างโทเคน KIMCHI บน Pump.fun และใช้ 87 SOL ซื้ออุปทานไป 79.3% ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งนาที Pump.fun โพสต์ภาพประชาสัมพันธ์ และมีการโอนโทเคน 750 ล้านหน่วยไปยังที่อยู่ซึ่งโปรไฟล์ของแพลตฟอร์มระบุว่าเป็นของ Kimchi ต่อมา Alon ผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์มกล่าวว่า Kimchi เป็นพาร์ตเนอร์ด้านความคิดสร้างสรรค์ ค่าธรรมเนียมผู้สร้างของ KIMCHI ถูกส่งไปยังกระเป๋าเงินดังกล่าว ขณะที่มูลค่าตลาดของโทเคนพุ่งขึ้นชั่วครู่ โดยประเมินไว้ที่ 35–40 ล้านดอลลาร์
สองวันต่อมา โทเคนที่สองชื่อ project kimchi มีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 10–15 ล้านดอลลาร์ หลัง Kimchi และ Alon แชร์สื่อประชาสัมพันธ์ ทั้งคู่ลบโพสต์ในเวลาต่อมา โทเคนดังกล่าวร่วงลง 98% เหลือต่ำกว่า 300,000 ดอลลาร์ ส่วน KIMCHI ตัวแรกก็ลดลง 49% หลังเหตุการณ์ และมีรายงานว่ามีมูลค่า 12.71 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 70%
บทความระบุว่าผู้ซื้อในช่วงแรกสามรายทำกำไรได้ประมาณ 100,000 ดอลลาร์ภายในเก้านาที นอกจากนี้ยังรายงานว่ากระเป๋าเงินที่ระบุว่าเป็นของ Kimchi ถือครอง KIMCHI อยู่ 75.32% ได้รับค่าธรรมเนียมผู้สร้างมากกว่า 900 SOL และได้รับโทเคน PUMP จำนวน 1.35 พันล้านหน่วยจากกระเป๋าเงินร้อนของ Binance และ OKX เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม Pump.fun มีรายได้ 1.61 ล้านดอลลาร์ การกลับตัวของราคาอย่างรุนแรงสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการเปิดตัวโทเคนที่มีการโปรโมต การถือครองที่กระจุกตัว และสภาพคล่องที่เบาบางสำหรับผู้เทรดเหรียญมีม
Bearish
สัญญาณตลาดในระยะสั้นเป็นขาลงสำหรับโทเคนที่เกี่ยวข้อง และส่งผลลบต่อความเชื่อมั่นในการโปรโมตของ Pump.fun โทเคน KIMCHI ทั้งสองตัวปรับตัวกลับลงอย่างรุนแรงหลังโพสต์โปรโมตถูกลบ โดยมีรายงานว่าโทเคนตัวที่สองสูญเสียมูลค่าไป 98% ขณะที่โทเคนตัวแรกปรับลดลงราว 49% หลังเหตุการณ์ดังกล่าว การถือครองที่กระจุกตัว การจัดสรรโทเคนครั้งแรกในปริมาณมาก และสภาพคล่องที่เบาบาง อาจทำให้มีมคอยน์เสี่ยงต่อความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงและการขายออกของผู้ถือรายแรกเป็นพิเศษ เทรดเดอร์อาจตอบสนองด้วยการหลีกเลี่ยงโทเคนเหล่านี้ ลดการลงทุนในโครงการเปิดตัวที่คล้ายกัน หรือเรียกร้องให้เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการจัดสรรและการรับรองโฆษณาให้ชัดเจนขึ้น
บทความยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะมีผลประโยชน์ขัดกันระหว่างกิจกรรมโปรโมตกับช่วงเวลาการเปิดตัวโทเคน แต่ไม่ได้ชี้ชัดว่ามีการฉ้อโกง หรือพิสูจน์ว่ากระเป๋าเงินที่รายงานมีการประสานงานกัน การโอน PUMP และการซื้อในช่วงแรกที่มีรายงานควรได้รับการตรวจสอบ แต่ไม่ควรถือเป็นหลักฐานของการกระทำผิดหากยังไม่มีการยืนยันเพิ่มเติม
ในระยะสั้น ความผันผวนและแรงกดดันด้านชื่อเสียงอาจส่งผลเสียต่อ KIMCHI โครงการเปิดตัวที่เกี่ยวข้อง และความรู้สึกที่มีต่อ Pump.fun ผลกระทบต่อตลาดคริปโตโดยรวมน่าจะยังจำกัด เว้นแต่ความกังวลจะลุกลามไปยังแพลตฟอร์มเปิดตัวอื่นหรือก่อให้เกิดมาตรการกำกับดูแล ในระยะยาว การเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจนขึ้น การควบคุมการเปิดตัวที่เข้มงวดขึ้น และข้อตกลงกับอินฟลูเอนเซอร์ที่โปร่งใสขึ้น อาจช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้ หากไม่มีสิ่งเหล่านี้ เทรดเดอร์อาจประเมินความเสี่ยงของมีมคอยน์ที่เชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มไว้สูงขึ้น ในอดีต การพุ่งขึ้นของราคาโทเคนที่ขับเคลื่อนโดยอินฟลูเอนเซอร์มักกลับทิศเมื่อการโปรโมตแผ่วลง โดยเฉพาะเมื่ออุปทานกระจุกตัว เหตุการณ์นี้ยิ่งตอกย้ำรูปแบบดังกล่าว มากกว่าจะบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในปัจจัยพื้นฐานของตลาดคริปโตโดยรวม