Thỏa thuận giữa Pump.fun và Kimchi khiến token lao dốc và làm dấy lên lo ngại về thao túng
Việc Pump.fun quảng bá Kimchi, một nhà giao dịch kiêm người có sức ảnh hưởng, đã vấp phải sự chú ý sau khi hai memecoin có liên quan tăng vọt rồi lao dốc, làm dấy lên lo ngại về quyền tiếp cận nội bộ và rủi ro đối với nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Ngày 20 tháng 10, một ví đã tạo token KIMCHI trên Pump.fun và dùng 87 SOL để mua 79,3% tổng cung. Chưa đầy một phút sau, Pump.fun đăng các hình ảnh quảng bá, và 750 triệu token được chuyển đến một địa chỉ mà hồ sơ của nền tảng xác định là của Kimchi. Sau đó, Alon, đồng sáng lập nền tảng, mô tả Kimchi là đối tác sáng tạo. Phí tạo token KIMCHI được chuyển vào ví được xác định này, trong khi giá trị thị trường của token có lúc được ước tính đạt 35–40 triệu USD.
Hai ngày sau, một token thứ hai có tên project kimchi đạt giá trị thị trường ước tính 10–15 triệu USD sau khi Kimchi và Alon chia sẻ tài liệu quảng bá. Sau đó, cả hai đều xóa bài đăng. Token này giảm 98%, xuống dưới 300.000 USD. KIMCHI ban đầu cũng giảm 49% sau sự việc và được đưa tin có giá trị 12,71 triệu USD, thấp hơn khoảng 70% so với mức đỉnh.
Bài viết cho biết ba người mua sớm đã kiếm được khoảng 100.000 USD trong chín phút. Bài viết cũng cho biết ví được xác định là của Kimchi nắm giữ 75,32% KIMCHI, đã nhận hơn 900 SOL tiền phí tạo token và được chuyển 1,35 tỷ token PUMP từ các ví nóng của Binance và OKX. Pump.fun ghi nhận doanh thu 1,61 triệu USD vào ngày 20 tháng 10. Những cú đảo chiều mạnh cho thấy các rủi ro từ việc quảng bá ra mắt token, quyền sở hữu tập trung và thanh khoản mỏng đối với người giao dịch memecoin.
Bearish
Tín hiệu thị trường trước mắt là tiêu cực đối với các token liên quan và làm suy giảm niềm tin vào hoạt động quảng bá của Pump.fun. Cả hai token KIMCHI đều đảo chiều mạnh sau khi các bài đăng quảng bá bị xóa; theo thông tin được đưa ra, token thứ hai mất 98% giá trị, trong khi token ban đầu giảm khoảng 49% sau sự việc. Sở hữu tập trung, phân bổ ban đầu lớn và thanh khoản mỏng có thể khiến các meme coin đặc biệt dễ bị tác động bởi những đợt biến động giá mạnh và việc các nhà nắm giữ từ sớm thoái vốn. Nhà giao dịch có thể phản ứng bằng cách tránh các token này, giảm mức độ tiếp xúc với những đợt ra mắt tương tự hoặc yêu cầu công bố rõ ràng hơn về phân bổ và hoạt động chứng thực/quảng bá.
Bài viết cũng đề cập đến khả năng có xung đột giữa hoạt động quảng bá và thời điểm ra mắt token, nhưng không xác lập có hành vi gian lận hay chứng minh các ví được nêu đã phối hợp với nhau. Các giao dịch chuyển PUMP và những lần mua sớm được đề cập cần được xem xét, nhưng không nên coi đó là bằng chứng về hành vi sai trái nếu chưa được xác minh thêm.
Trong ngắn hạn, biến động và áp lực về danh tiếng có thể gây bất lợi cho KIMCHI, các đợt ra mắt liên quan và tâm lý đối với Pump.fun. Tác động lên toàn thị trường tiền mã hóa có khả năng sẽ hạn chế, trừ khi những lo ngại lan sang các nền tảng phát hành khác hoặc dẫn đến hành động quản lý. Về dài hạn, việc công bố thông tin rõ ràng hơn, kiểm soát khâu ra mắt chặt chẽ hơn và thỏa thuận với người có ảnh hưởng minh bạch hơn có thể giúp khôi phục niềm tin. Nếu không có những thay đổi đó, nhà giao dịch có thể áp dụng mức chiết khấu rủi ro cao hơn đối với các meme coin gắn với nền tảng. Trước đây, các đợt tăng giá token do người có ảnh hưởng thúc đẩy thường đảo chiều khi hoạt động quảng bá giảm nhiệt, đặc biệt khi nguồn cung tập trung; sự việc này củng cố xu hướng đó chứ không cho thấy nền tảng của thị trường tiền mã hóa đã thay đổi trên diện rộng.