Pump.fun与Kimchi合作引发代币暴跌及操纵疑虑
Pump.fun推广交易员兼网红Kimchi后，两枚相关迷因币先涨后跌，引发外界对内幕优势及散户风险的关注。
10月20日，一个钱包在Pump.fun上创建KIMCHI代币，并用87枚SOL买入总供应量的79.3%。不到一分钟，Pump.fun发布宣传图片；随后，7.5亿枚代币被转入一个由其个人资料标注为Kimchi的钱包。平台联合创始人Alon之后称Kimchi为创意合伙人。KIMCHI的创作者费用被设定为流向该钱包，代币市值一度达到约3,500万至4,000万美元。
两天后，第二枚名为project kimchi的代币在Kimchi和Alon分享宣传内容后，市值一度升至约1,000万至1,500万美元。两人随后删除相关帖子，该代币暴跌98%，市值跌至30万美元以下。事件发生后，原有KIMCHI也下跌49%；报道时市值为1,271万美元，较峰值低约七成。
报道指出，三个早期买家在九分钟内获利约10万美元。被标注为Kimchi的钱包持有KIMCHI供应量的75.32%，累计收到超过900枚SOL的创作者费用，并从Binance和OKX热钱包收到13.5亿枚PUMP。Pump.fun在10月20日录得161万美元收入。此次价格急涨急跌凸显了宣传式代币发行、持仓高度集中及迷因币流动性不足给交易者带来的风险。
看跌
短期市场信号对相关代币偏空，也可能削弱市场对Pump.fun推广活动的信任。宣传帖子被删除后，两枚KIMCHI相关代币均大幅回落；据报道，第二枚代币下跌98%，原有代币在事件后下跌约49%。持仓集中、早期分配比例较高及流动性不足，会使迷因币更容易遭遇剧烈波动和早期持有者抛售。交易者可能因此避开相关代币、降低对类似新币发行的敞口，或要求项目更清楚地披露代币分配和推广关系。
报道描述的推广活动与代币发行时点之间可能存在利益冲突，但并未证实存在诈骗，也没有证明相关钱包采取了协同行动。报道提及的PUMP转账和早期买入值得进一步审视，但在缺乏更多核实前，不应视为不当行为的确凿证据。
短期内，波动加剧和声誉压力可能拖累KIMCHI、相关新币发行以及市场对Pump.fun的情绪。除非疑虑扩散至其他发币平台或引发监管行动，否则对整个加密市场的影响可能有限。长期来看，更清晰的信息披露、更严格的发行控制及更透明的网红合作安排有助于恢复信任；若这些措施缺位，交易者可能会对平台相关迷因币要求更高的风险折价。过去由网红推广的代币常在宣传热度消退后回落，尤其是在代币供应高度集中的情况下；本次事件再次体现了这一模式，而非加密市场基本面的广泛变化。