第四季代幣解鎖：ALLO 與 HUMA 面臨大規模釋放
大型代幣解鎖將形塑2026年第四季的加密貨幣市場供給。ALLO與HUMA預計在11月進行首次大型懸崖式解鎖。Allora的ALLO釋放量預計約為1.602億枚，對象為投資人與核心貢獻者，相當於估計流通供給量約64%。HUMA的內部解鎖已延後六個月至11月26日，第一批可能釋放約3.325億枚代幣。
DBR與ZRO將持續依計畫釋放。下一次DBR解鎖估計為6.183億枚，約占當時流通供給量的10.44%。ZRO每月釋放約2,363萬枚，相當於流通供給量約6.69%。ENA將把剩餘約14億枚投資人代幣提前至10月5日釋放，但對供給的淨影響取決於回購與合約上的銷售限制。
近期代幣經濟學變化進一步增加不確定性。DATA（前稱Story）與0G延長了內部鎖定期。UNITE、HUMA與SAHARA延後部分內部人士代幣的釋放，而BABY與Wormhole則將集中式解鎖分散到更長的時程。JUP透過銷毀30億枚代幣降低有效供給，暫停部分發行並維持回購。STABLE計畫將82%的供給納入新的鎖定架構，待完成實施。
對交易者而言，代幣解鎖是供給與波動性的重要風險。實際價格影響將取決於持有人的賣出、市場流動性、專案需求與回購活動，而不只是解鎖規模。
Bearish
預期市場影響偏空，因為多項大型代幣解鎖將在2026年第四季增加可能被出售的供給量。ALLO的解鎖相對其估計流通供給量而言特別重要，而DBR與ZRO則分別帶來季度及每月反覆出現的供給壓力。ENA決定將剩餘的投資人解鎖集中在10月5日，可能提高短期波動性，並在解鎖日期前造成搶跑交易風險。
過去加密貨幣市場的反應顯示，大型懸崖式解鎖通常會對價格造成壓力，因為早期投資人、基金或內部人士會在流動性有限的情況下賣出。影響通常在解鎖日期前後最強，並可能受到衍生品部位、較低的市場深度與疲弱的風險偏好所放大。不過，解鎖並不一定會導致下跌。持有人的鎖定期、場外交易、專案成長與回購都能減少流入交易所的數量。
JUP提供了一個較為正面的反例：其代幣銷毀、暫停發行與回購能降低有效供給，並可能改善長期代幣經濟。DATA、0G、UNITE與HUMA也延後供給進入流通，但這些改變主要只是調整壓力出現的時間，而不是消除壓力。因此，整體短期偏向仍然偏空，而長期結果則取決於個別專案。交易者應監控交易所流入、解鎖錢包的動向、未平倉量、資金費率，以及回購是否實際執行。