زیادہ تر بلاک چینز کیوں ناکام ہو جاتی ہیں: بقا کے چار راستے
Real Vision کے بانی Raoul Pal کا کہنا ہے کہ زیادہ تر بلاک چینز ناکام ہو جائیں گی، جب تک وہ دیرپا طلب اور نیٹ ورک اثرات پیدا نہ کریں۔ وہ اس صورتِ حال کا موازنہ ڈاٹ کام کے بحران کے بعد اسٹارٹ اپس سے کرتے ہیں۔ ان کے مطابق، گزشتہ سال کے اختتام تک 13 ملین سے زیادہ ٹوکنز کی تجارت بند ہو چکی تھی، جو کرپٹو منصوبوں میں ناکامی کی بلند شرح کو نمایاں کرتی ہے۔
Pal نے بلاک چین کے زندہ رہنے کے چار ممکنہ راستے بتائے ہیں: ایک وسیع آن چین معیشت بننا، جیسا کہ ان کے بقول Ethereum، Solana اور Sui بن چکے ہیں؛ کسی مخصوص مارکیٹ، مثلاً ٹریڈنگ، میں مہارت حاصل کرنا، جیسا کہ Hyperliquid کرتا ہے؛ Layer 1 سے سیکیورٹی کرائے پر لے کر Layer 2 کے طور پر کام کرنا؛ یا کسی مرکزی کمپنی کی پشت پناہی پر انحصار کرنا، جیسا کہ Pal کے مطابق BNB Chain، Binance کے ذریعے کرتا ہے۔ ان کا انتباہ ہے کہ بہت سے نئے بلاک چینز ان میں سے کسی ماڈل پر پورا نہیں اترتے اور ان کے پاس پائیدار مسابقتی برتری نہیں ہوتی۔ گردش میں کم سپلائی اور آئندہ ٹوکن اَن لاکس، طلب کمزور ہونے پر فروخت کا دباؤ بڑھا سکتے ہیں۔
بلاک چین اپنانے کی صورتِ حال جانچنے والے ٹریڈرز کے لیے Pal خبردار کرتے ہیں کہ فیس، کل مقفل قدر (TVL) اور تجارتی حجم گمراہ کن ہو سکتے ہیں، کیونکہ قیمتوں اور قیاس آرائی میں اضافے کے ساتھ یہ بھی بڑھ سکتے ہیں۔ اس کے بجائے وہ فی فعال صارف معاشی سرگرمی، سرمائے کو برقرار رکھنے، مندی کے دوران اسٹیبل کوائن بیلنس اور ڈویلپرز کی آمد کو اہمیت دیتے ہیں۔ 12 نیٹ ورکس کے تجزیے میں جنوری 2025 کی مارکیٹ کی بلند ترین سطح کے آس پاس سرمائے کی زیادہ گردش کا تعلق بعد کی کمزور کارکردگی سے تھا؛ آن چین رہنے والا سرمایہ زیادہ پائیدار دکھائی دیا۔ Pal کے مطابق، زیرِ جائزہ مدت میں Ethereum، Solana اور Sui نے صارف کی سطح پر معاشی کثافت برقرار رکھی اور اسٹیبل کوائن بیلنس میں اضافہ کیا۔ Pal نے بتایا کہ وہ Sui Foundation کے لیے کام کرتے ہیں۔
یہ تجزیہ بلاک چین کی مضبوطی جانچنے کا ایک فریم ورک ہے، نہ کہ قلیل مدتی مارکیٹ محرک یا اس بات کی ضمانت کہ کون سے نیٹ ورکس زندہ رہیں گے۔ ٹریڈرز اسے پائیدار اپنانے اور قیاس آرائی پر مبنی سرگرمی میں فرق کرنے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں، لیکن انہیں یہ بھی ذہن میں رکھنا چاہیے کہ ٹوکن کی قیمتیں اب بھی وسیع تر مارکیٹ حالات سے متاثر ہوتی ہیں۔
Neutral
Pal کے تبصروں میں ETH، SOL، SUI، HYPE یا BNB کے لیے پروٹوکول میں تبدیلی، سرمایہ کاری یا کسی دوسرے فوری محرک کا اعلان نہیں کیا گیا، اس لیے مختصر مدت میں قیمت پر براہِ راست اثر غالباً محدود ہوگا۔ اس انتباہ سے کہ بہت سی چینز ناکام ہو سکتی ہیں، قیاسی ٹوکنز اور ایسے منصوبوں پر دباؤ پڑ سکتا ہے جن کی طلب کم، زیرِ گردش رسد محدود یا بڑی مقدار میں ٹوکن اَن لاک ہونے والے ہوں؛ تاہم، تجزیے میں مذکورہ اثاثوں کے لیے کسی فوری قیمت کی تبدیلی کی نشاندہی نہیں کی گئی۔
طویل مدت میں، نیٹ ورک کے بنیادی عوامل کا جائزہ لیتے وقت ٹریڈرز اسٹیبل کوائن بیلنس، آن چین برقرار رہنے والے سرمائے، صارفین کی سطح پر سرگرمی اور ڈیولپرز کی شرکت کو زیادہ اہمیت دے سکتے ہیں۔ جو نیٹ ورکس ان پیمانوں پر پورا اتریں، وہ زیادہ پائیدار دلچسپی حاصل کر سکتے ہیں، جبکہ عارضی حجم یا قیاس آرائی پر انحصار کرنے والی چینز کو زیادہ اتار چڑھاؤ کا سامنا ہو سکتا ہے۔ Sui Foundation میں Pal کا ظاہر کردہ کردار، Sui کے بارے میں ان کے تبصروں کا جائزہ لیتے وقت متعلقہ پس منظر ہے۔ مجموعی طور پر، یہ مارکیٹ پر فوری اثر ڈالنے والا واقعہ نہیں بلکہ ایک تجزیاتی فریم ورک ہے، اس لیے مذکورہ کرپٹو کرنسیوں کی غیر جانب دار درجہ بندی مناسب ہے۔