Рэй Далио: Биткоин жаһандық құн сақтау орны ретінде алтынды алмастыра алмайды
Миллиардер-инвестор Рэй Далио Bitcoin (BTC) алтынды ғаламдық негізгі құндылық сақтаушы ретінде алмастыруы ықтимал емес екенін қайта айтты. Далио алтынның ақша ретіндегі мыңдаған жылдық тарихын, орталық банктердің кең көлемдегі резервтерін, институционалдық сұраныстың тереңдігін және ірі, жетілген нарықтарды Bitcoin-ға қарсы негізгі артықшылықтар ретінде атап өтті. Ол Bitcoin-ның тәуекелді актив сияқты әрекет ететінін айтты — технологиялық акциялармен жоғары корреляция көрсетеді және нарықтық стресс кезінде сатылымға тез ұшырайды — ал алтын қауіпсіз баспана ретінде қарастырылады. Далио сондай-ақ Bitcoin-ға қатысты құрылымдық алаңдаушылықтарды көтерді: оның ашық тіркелімі жеке өмірді төмендетеді және реттеушілік бақылауды шақыруы мүмкін, ал болашақ технологиялық қауіптер (мысалы, кванттық есептеу) криптографиялық қауіпсіздікті әлсіретуі мүмкін. Ол активтерді бөлуге қатысты айырмашылықтарды көрсетіп, алтынға айтарлықтай экспозицияны ұсынды (мыс., 5–15%) және Bitcoin-ды толықтырушы, спекулятивтік хедж ретінде қарастыруға кеңес берді; оның өз Bitcoin экспозициясы аз (шамамен 1%), ал ол валютаның құнсыздануына қарсы қорғаныс ретінде алтын мен Bitcoin-ды қосып шамамен ~15% ұсынған. Пікірлер алтын құлдыраған кезде Bitcoin көтерілген дивергенцияны көрсететін нарықтық қозғалыстармен қатар берілді — бұл екеуі әрдайым бірге қозғалмайтынын көрсетеді. Саудагерлер үшін: Далионың ұстанымы BTC-ны кепілдендірілген қауіпсіз баспана емес, тәуекел/он‑риск активі ретінде қарастыратын баяндауды күшейтеді, бұл BTC-ға қауіпсіз баспаналық ағымдардың орнына құбылмалылық пен корреляцияға негізделген сауда стратегияларын қолдауы мүмкін.
Neutral
Далионың пікірі скептикалық, бірақ байсалды; ол Bitcoin-ды алтынның орнына емес, спекулятивті/толықтырғыш хедж ретінде сипаттайды. Бұл өз-өзіне BTC бағасына айқын бағытталған құбылыс әкелуі екіталай. Қысқа мерзімде бұл пікір трейдерлер жоғары деңгейдегі аю көрінісіне жауап бергенде және BTC-нің қауіпсіз баспана туралы әңгімесін қайта бағалағанда құбылмалылықты арттыруы мүмкін; тәуекелден кететін ағындар уақытша BTC-ға қысым жасай алады. Орта және ұзақ мерзімде талдау BTC-нің технологиялық акциялармен корреляциясы бар тәуекел активі секілді әрекет ететіндігі туралы бар көзқарастарды күшейтеді, бұл тұрақты қауіпсіз баспанаға сатып алу күтуден гөрі корреляция мен құбылмалылыққа негізделген сауда стратегияларын қолдайды. Далио BTC-ны сатуды талап етпеген және оны толықтырғыш хедж ретінде мойындағандықтан, нарыққа таза әсері бейтарап болуы керек: қысқа мерзімді ықтимал теріс қысым жалғасып жатқан спекулятивті сұраныс пен әңгімеге негізделген сатып алулармен теңеседі. Жалпы алғанда, талқылаулардың өршуін, макрооқиғалар маңында күн ішіндегі құбылмалылықтың болуы және осы пікірлерге ғана байланысты жалпылама трендтің орнына корреляциялық динамиканың жалғасуын күтіңіз.