RBI тұрақты валюта орнына орталық банктің цифрлық валюталарын ұсынды, ақша тұрақтылығын қорғау үшін
Үндістанның Қор Қоры Банкі (RBI) жеке тараптар шығарған стейблкоиндердің жүйелік тәуекелдер төндіретінін ескертті және орталық банктің цифрлық валюталары (CBDC) егемен есеп айырысу активі ретінде басым болуы тиіс екенін айтты. Қаржылық тұрақтылық туралы есебінде RBI 2025 жылдың соңына қарай жаһандық стейблкоин нарығы шамамен 300 миллиард долларға жеткенін бағалап, шығарылым бірнеше эмитентке шоғырланғанын, көбіне мемлекеттік облигациялармен қамтамасыз етілетінін белгіледі. Банк кенеттен массалық қайтарулардан туындайтын тәуекелдерге назар аударды — бұл резервтерді төтенше сатуға мәжбүр етуі, құбылмалылықты арттыруы, пегтің сәтсіздігіне әкелуі, банктерден депозиттердің қашуына түрткі болуы, капитал бақылауын айналып өтуге мүмкіндік беруі және заңсыз қаржыландыру тәуекелдерін жоғарылатуы мүмкін. RBI стейблкоиндерді CBDC-мен салыстырып, CBDC монетарлық бірегейлік пен егемендікті сақтай отырып, қаржы тұрақтылығын бүлдірмей жылдам есеп айырысу, тезірек төлемдер және бағдарламаланатын мүмкіндіктер ұсынатынын айтты. Есепте Үндістанның кеңірек макроқауіпсіздігі — сау ішкі сұраныс, төмендейтін инфляция және жақсы капиталданған банктер — атап өтілгенімен, кепілсіз бөлшек несиелеу, финтех несиелері және микроқаржыландыру салаларында тәуекел аймақтары бар екені көрсетілген. RBI юрисдикцияларды стейблкоин тәуекелдерін бағалап, стейблкоин шығарылымы мен шекарааралық қаржы байланыстары кеңейген сайын саясаттық жауаптарды әзірлеуге шақырды. Крипто трейдерлері үшін негізгі салдары: жеке стейблкоиндерге деген реттеуші қатаң тексеріс, стейблкоиндердің шекарааралық ағындарына ықтимал шектеулер және егемен CBDC-ларға саяси басымдықтың күшеюі — бұлар стейблкоиннің сұйықтығына, пег сенімділігіне және стейблкоинге байланысты сауда стратегияларына әсер етуі мүмкін факторлар.
Bearish
RBI-дің CBDC-ларға айқын ұмтылысы және жеке тұлғалар шығарған стейблкоиндер туралы ескертуі стейблкоин шығарушылар мен пайдаланушылар үшін реттеушілік тәуекелді арттырады. Саудагерлер үшін бұл ережелердің қатаюы, шекарааралық стейблкоин ағындарының азаюы және шығарушының операцияларын немесе айырбастау механизмдерін шектеуі мүмкін шаралардың енгізілуі ықтималдығын жоғарылатады — бұлардың әрқайсысы өтімділікті төмендетіп, пегті сақтауды қиындатуы мүмкін. Қысқа мерзімде нарықтар жаңалықтар мен реттеуші әрекеттерге теріс реакция білдіруі мүмкін, бұл ірі стейблкоиндерге деген сенімге төмендеу қысымын түсіріп, уақытша де-пег оқиғаларына немесе стейблкоинге байланған жұптардағы айырбастағыштыққа әкелуі мүмкін. Орташа және ұзақ мерзімді перспективада бақылаудың жалғасуы және мүмкін шектеулер стейблкоиндердің нарық үлесін қысқартуы мүмкін, саудагерлерді резервтердің жақсырақ ашықтығы немесе сәйкестілік көрсететін on-chain баламаларға итермелеп, CBDC пилоттарына немесе реттелген цифрлық есеп айырысуға сұранысты арттыруы мүмкін — өтімділік пен сауда үлгілерін реттелмеген стейблкоиндерден алыстатады. Жалпы алғанда, әсерлердің тепе-теңдігі жеке тұлғалар шығарған стейблкоиндерге және оларға қатысты сауда стратегияларына төмендеу қысымын көрсетеді.