印度儲備銀行敦促以央行數字貨幣取代穩定幣以保障貨幣穩定
印度儲備銀行（RBI）警告指私人發行的穩定幣存在系統性風險，並表示應優先將中央銀行數字貨幣（CBDC）作為主權結算資產。於其《金融穩定報告》中，RBI 估計全球穩定幣市場在 2025 年底約達 3,000 億美元，且發行集中於少數發行者，通常以政府債券作為支持。該行指出突發的大規模贖回風險，可能迫使儲備被拋售、加劇波動、觸發掛鈎失效、導致銀行存款外流、便於規避資本管制並增加非法資金風險。RBI 將穩定幣與 CBDC 作對比，認為 CBDC 在維護貨幣單一性和主權的同時，提供即時結算、更快付款和可程式化功能，且不會削弱金融穩定性。報告同時指出印度整體宏觀韌性——內需健康、通脹回落及銀行資本充足——但亦強調無抵押零售貸款、金融科技信貸及小額信貸方面的局部風險。RBI 呼籲各司法管轄區評估穩定幣風險並設計政策回應，因穩定幣發行及跨境金融連結正擴大。對加密交易者的主要影響：對私人穩定幣的監管審查加強、可能對跨境穩定幣流動設限，以及對主權 CBDC 的政策偏好加強——這些因素均可能影響穩定幣流動性、掛鈎可靠性及與穩定幣相關的交易策略。
Bearish
RBI對CBDC的明顯偏好及其對私人發行穩定幣的警告，增加了穩定幣發行者和使用者的監管風險。對交易者而言，這提高了更嚴格規例的可能性、跨境穩定幣流動的減少，以及可能限制發行者運作或贖回機制的措施——這些都可能降低流動性並增加維持掛鉤的壓力。短期內，市場可能對頭條新聞與監管行動作出負面反應，對主要穩定幣的市場信心施加下行壓力，導致暫時脫鉤事件或與穩定幣掛鉤交易對的波動。中至長期，持續的監管審視和可能的限制，或會縮小穩定幣的市場份額，推動交易者轉向具有更佳合規性或準備金透明度的鏈上替代品，並增加對CBDC試點或受監管的數字結算的需求——將流動性及交易模式從未受監管的穩定幣轉移。整體而言，這些影響的權衡指向對私人發行穩定幣及相關交易策略的看淡壓力。