Акции REIT растут на фоне улучшения финансовых результатов, несмотря на риски, связанные с ИИ и нефтью
REIT продолжили рост третью неделю подряд: первые отчёты о прибылях показали улучшение фундаментальных показателей. Пятнадцать REIT повысили годовые прогнозы по средствам от операций (FFO), подтверждая мнение о том, что операционная конъюнктура лучше, чем можно заключить по недавней динамике акций.
REIT офисной недвижимости сообщили об улучшении показателей аренды, разницы между новыми и прежними ставками аренды, а также заполняемости. Результаты промышленной недвижимости и объектов с договорами чистой аренды в целом были позитивными, тогда как показатели жилого сектора свидетельствовали о продолжающейся стабилизации. Результаты ипотечных REIT жилой недвижимости оказались не столь слабыми, как ожидалось. Кроме того, у Crown Castle появился потенциальный драйвер роста после сообщений о планах SpaceX расширить наземные услуги беспроводной связи.
На более широких рынках сохранялась обеспокоенность вопросами окупаемости и финансирования бума инвестиций в ИИ, а новый скачок цен на нефть осложнил прогноз инфляции в преддверии решения Федеральной резервной системы. Доходность казначейских облигаций снижалась третью неделю подряд, а рынки оценивали вероятность повышения ставки в октябре в 10%. Для трейдеров устойчивость результатов REIT — позитивный сигнал для сектора, однако неопределённость в отношении процентных ставок и цен на энергоносители остаётся риском.
Neutral
В отчёте криптовалюты напрямую не рассматриваются, поэтому его влияние на торговлю ими носит косвенный характер. Сильные финансовые результаты REIT и снижение доходности казначейских облигаций могут поддержать склонность к риску: исторически снижение доходности помогало активам, чувствительным к процентным ставкам, включая биткоин и другие криптовалютные рынки, поскольку уменьшало привлекательность приносящих доход альтернатив и улучшало ожидания в отношении ликвидности. Аналогичная реакция возможна, когда рынки ожидают смягчения денежно-кредитной политики, хотя одни лишь ожидания по ставкам не определяют цены криптовалют.
Противоположные сигналы — неопределённость вокруг инвестиций в ИИ и новый рост цен на нефть, которые могут возобновить опасения по поводу инфляции и ограничить ожидания снижения ставок. В предыдущие периоды ухода от риска опасения из-за оценок технологических компаний или инфляции порой давили на криптовалюты наряду с акциями, поскольку трейдеры сокращали вложения в волатильные активы. В данном случае в статье указывается, что рыночная вероятность повышения ставки в октябре составляет 10%, однако она не свидетельствует о прямом изменении потоков капитала в криптовалюты или денежно-кредитной политики.
В краткосрочной перспективе криптотрейдеры могут следить за доходностью казначейских облигаций, ценами на нефть, настроениями на фондовом рынке и предстоящими заявлениями ФРС, чтобы оценить возможные побочные эффекты; противоречивые сигналы не дают ясного направленного импульса. В долгосрочной перспективе устойчивые корпоративные доходы и более низкая доходность могут оказаться благоприятными, если будут сочетаться с улучшением ликвидности, тогда как устойчивая инфляция и возобновление неприятия риска могут оказать давление на цифровые активы. В целом новость разумнее всего считать нейтральной для криптовалют: она подчёркивает противоречивое влияние макроэкономических факторов, а не развитие событий, специфичное для криптоотрасли.