Senatörler bankalar için %1.250 Bitcoin sermaye kuralını yeniden yazmak için baskı yapıyor
ABD’li senatörler, Fed, FDIC ve OCC’den, bankaların teminatlı olmayan kripto varlıklara, BTC dahil, maruziyetine %1.250 risk ağırlığı uygulayan “Bitcoin sermaye kuralını” yeniden gözden geçirmelerini istedi. 27 Mayıs tarihli bir mektupta Cynthia Lummis ve diğerleri hesaplamanın cezalandırıcı olduğunu savunuyor: %1.250’nin %8’lik asgari sermaye oranıyla çarpılması, bankaların maruziyetin neredeyse tamamına yakın sermayeye ihtiyaç duymasına yol açabileceğini ve bilanço katılımı ile düzenlemeye tabi BTC saklamayı maliyetli hale getirdiğini gösteriyor.
Senatörler Basel çerçevesinin tamamen “teknoloji tarafsız” olmadığını söylüyor. Tokenize edilmiş geleneksel varlıklar ve bazı nitelikli stablecoin’ler daha elverişli muamele görebilirken, bitcoin genellikle güvenlik önlemleri karşılanmadığında daha yüksek risk grubuna yerleştiriliyor. Düzenleyicilerin varlık başına altta yatan riski değerlendirmesini ve dijital varlık faaliyetleri için yeni bir Bitcoin sermaye kuralı üzerinde çalışmaya başlamasını istiyorlar.
Ayrıca kriptoya ilişkin sermaye ve denetim beklentilerine dair ABD’deki son düzenleyici ayarlamalara, tokenize menkul kıymetlerle ilgili açıklamalara ve önceki ön-onay gerekliliklerinin revizyonlarına atıfta bulunuyorlar. Traderlar için kısa vadeli sonuç, daha sıkı banka ekonomisinin düzenlenmiş likidite yollarını sınırlayabilmesi ve kurumsal BTC akışı beklentilerini azaltabilmesi. Orta vadede, %1.250 risk ağırlığı hafifletilir veya değiştirilecek olursa, banka erişimi iyileşebilir ve daha geniş kurumsal talebi destekleyebilir. Kural yapımı sonuçları netleşene dek, BTC çevresinde anlık temel bir değişimden ziyade politika kaynaklı oynaklık bekleyin.
Neutral
Her iki makale aynı politika hamlesini çerçeveliyor: Bitcoin sermaye kuralı altında %1.250 risk ağırlığı, düzenlenen bankaların BTC'ye maruz kalmasını ekonomik olarak cazip olmaktan çıkarabilir. Bu, kısa vadede bankalar aracılığıyla yurt içi kurumsal akımlar için bir baş rüzgarı ve BTC üzerinde kısa vadede düşüş eğilimi yaratabilir. Ancak senatörler düzenleyici momentumdan da söz ediyor ve %1.250 muamelesinin daha risk-hassas bir çerçeve ile değiştirilmesi/yumuşatılması olasılığını açıkça gündeme getiriyorlar. Bu, kural değişirse orta vadede dengeleyici bir yukarı yönlü senaryo yaratıyor.
Sonuç belirsiz olduğundan ve zamanlama Fed/FDIC/OCC ile Basel'e ilişkin çalışmalara bağlı olduğundan, piyasa üzerindeki en muhtemel etki, BTC’nin temellerinde belirgin yönlü bir hareketten ziyade beklentiler kaynaklı oynaklıktır. Bu nedenle BTC fiyatı üzerindeki net etki en iyi şekilde nötr olarak sınıflandırılır.