Розничный спрос может стать драйвером следующего бума ончейн-опционов
Ончейн-опционы по-прежнему представляют собой небольшой, но быстрорастущий крипторынок: согласно статье, объём торгов составляет 6,9% от объёма торговли опционами на Deribit. В статье говорится, что главная задача сектора — привлечение пользователей: необходимо заинтересовать розничных трейдеров, чьи сделки способствовали расширению рынков опционов в США, Индии и других странах.
В статье отмечается, что число годовых опционных контрактов в США выросло на 263% — с 4,19 млрд в 2017 году примерно до 15,2 млрд в 2025 году; одновременно резко увеличилась доля краткосрочных контрактов. На рынке S&P 500 доля опционов с исполнением в тот же день выросла примерно с 5% объёма десять лет назад до более чем 60% в последних данных. В Индии также значительно увеличился оборот премий по опционам, тогда как опыт Южной Кореи показывает, что строгие требования для входа на рынок могут сдерживать внутреннюю активность и подталкивать трейдеров к зарубежным площадкам.
С точки зрения криптотрейдеров, более простые интерфейсы, доступные цены и эффективное продвижение могли бы привлечь больше розничных ордеров в ончейн-опционы. Это способно поддержать долгосрочный рост DeFi-деривативов и ликвидности рынка, однако статья представляет собой тезис о развитии сектора, а не краткосрочный катализатор роста цен на криптовалюты. Опционы также сопряжены со значительными рисками, особенно контракты с коротким сроком до исполнения.
Neutral
В статье представлена долгосрочная идея развития ончейн-опционов, а не запуск нового протокола, решение регулирующих органов или изменение фундаментальных факторов крипторынка. Сравнение с рынками опционов США, Индии и Южной Кореи показывает, что участие розничных инвесторов и простота доступа могут существенно влиять на объёмы торговли деривативами. Если криптоплатформы улучшат дистрибуцию и удобство использования, ончейн-опционы со временем могут привлечь больше пользователей, повысить ликвидность и стимулировать дополнительную активность в сфере хеджирования и спекуляций.
Непосредственное влияние на торговлю, вероятно, будет ограниченным. В статье не указан конкретный токен, не сообщается о сделке, способной повлиять на рынок, и не приводятся доказательства уже возникшего всплеска розничного спроса на ончейн-опционы; отмечается, что их объём пока составляет лишь 6,9% от объёма Deribit. Трейдеры могут следить за объёмами протоколов, открытым интересом, спредами, подразумеваемой волатильностью и ростом числа пользователей, чтобы понять, начинает ли эта идея воплощаться в реальной активности. Опционы также могут усиливать убытки и волатильность, особенно если срок действия контрактов короткий, поэтому рост объёмов не обязательно станет бычьим сигналом для крипторынка в целом. В целом долгосрочный потенциал для сектора деривативов позитивен, однако сигнал для цен на рынке в целом нейтральный.