Попит роздрібних інвесторів може стати рушієм наступного буму ончейн-опціонів
За даними статті, ончейн-опціони залишаються невеликим, але швидкозростаючим крипторинком, а обсяг торгів ними становить 6,9% обсягу торгів опціонами на Deribit. У статті стверджується, що головний виклик для цього сектору — залучення користувачів: зокрема, роздрібних трейдерів, чиї ордери сприяли розширенню ринків опціонів у США, Індії та інших країнах.
У статті зазначено, що річна кількість опціонних контрактів у США зросла на 263% — з 4,19 млрд у 2017 році до приблизно 15,2 млрд у 2025 році; водночас ринок помітно змістився в бік короткострокових контрактів. На ринку S&P 500 частка опціонів, що завершуються того самого дня, зросла приблизно з 5% обсягу десять років тому до понад 60% за останніми даними. В Індії також значно збільшився обсяг торгів преміями за опціонами, тоді як досвід Південної Кореї показує, що суворі вимоги для допуску можуть стримувати внутрішню активність і спонукати трейдерів переходити на закордонні платформи.
Для криптотрейдерів аргумент полягає в тому, що простіші інтерфейси, доступні ціни та ефективне поширення послуг можуть залучити більше ордерів від роздрібних трейдерів до ончейн-опціонів. Це здатне підтримати довгострокове зростання DeFi-деривативів і ліквідності ринку, однак стаття пропонує тезу про розвиток сектору, а не короткостроковий чинник зростання цін на криптовалюти. Опціони також пов’язані зі значними ризиками, особливо короткострокові контракти.
Neutral
У статті викладено тезу про довгострокове поширення ончейн-опціонів, а не про запуск нового протоколу, регуляторне рішення чи зміну фундаментальних чинників крипторинку. Порівняння з ринками опціонів у США, Індії та Південній Кореї свідчать, що участь роздрібних інвесторів і простота доступу можуть істотно впливати на обсяги торгівлі деривативами. Якщо криптоплатформи покращать дистрибуцію та зручність користування, ончейн-опціони з часом можуть залучити більше користувачів, поглибити ліквідність і сприяти додатковій активності з хеджування та спекуляцій.
Негайний вплив на торгівлю, імовірно, буде обмеженим. У статті не названо конкретний токен, не повідомляється про угоду, здатну вплинути на ринок, і не наведено доказів того, що роздрібний попит на ончейн-опціони вже різко зріс; зазначається, що ончейн-обсяг досі становить лише 6,9% від обсягу Deribit. Трейдери можуть стежити за обсягами протоколів, відкритим інтересом, спредами, очікуваною волатильністю та зростанням кількості користувачів, щоб оцінити, чи втілюється ця теза в реальну активність. Опціони також можуть посилювати збитки й волатильність, особливо якщо контракти короткострокові, тож зростання обсягів не обов’язково буде позитивним сигналом для крипторинку загалом. Загалом довгостроковий потенціал для сектору деривативів позитивний, але сигнал щодо цін на ринку в цілому нейтральний.