أربع عملات بديلة تدرّ إيرادات ويتابعها المتداولون
تجذب العملات البديلة التي تحقق إيرادات متكررة للبروتوكولات وتُجري عمليات إعادة شراء للرموز اهتمامًا متزايدًا بعد انتعاش سوق العملات المشفرة. ويربط المقال هذا الصعود بتراجع المخاوف من حالة عدم اليقين السياسي عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، مشيرًا إلى أن سعر Bitcoin تجاوز لفترة وجيزة 81,000 دولار، فيما اقترب Ether من 2,450 دولارًا.
يسلط المقال الضوء على أربعة مشاريع. حققت Hyperliquid نحو 66.87 مليون دولار من إيرادات البروتوكول خلال الثلاثين يومًا الماضية؛ ويُخصص نحو 99% من رسومها لصندوق يشتري HYPE ويحرقه نهائيًا. وحققت Pump.fun نحو 56.97 مليون دولار، فيما دعمت عمليات إعادة الشراء والحرق الأخيرة عملة PUMP. وسجلت Uniswap نحو 8.04 ملايين دولار من الإيرادات خلال 30 يومًا بعد تفعيل رسوم البروتوكول، وترتبط العائدات بحرق UNI. أما Chainlink فحققت نحو 4.28 ملايين دولار، وصُمم نظام Payment Abstraction واحتياطي Chainlink Reserve لتحويل إيرادات الخدمات إلى طلب على LINK.
يقدم المقال هذه العملات البديلة بوصفها مرشحة للاستفادة من استمرار نشاط التداول وتوسع التمويل على السلسلة. وقد تدعم الإيرادات وعمليات إعادة الشراء وحرق الرموز الطلب، لكنها لا تضمن ارتفاع الأسعار؛ إذ تظل ظروف السوق والاستخدام المستقبلي للبروتوكولات من المخاطر الرئيسية.
Bullish
يتبنى المقال نظرة إيجابية معتدلة تجاه الرموز المذكورة ومعنويات السوق على المدى القريب. ويصف تعافي BTC وETH بعد تراجع المخاوف المرتبطة بالانتخابات، إلى جانب الإيرادات الكبيرة التي حققتها Hyperliquid وPump.fun وآليات إعادة الشراء أو الحرق المرتبطة بـ HYPE وPUMP وUNI. ويمكن لهذه الآليات أن تولّد طلباً متكرراً على الرموز أو أن تقلّص المعروض المتداول، في حين يتيح نموذج إيرادات Chainlink الاستفادة من الطلب المستمر على البيانات والخدمات على السلسلة.
لكن هذه الآثار ليست مضمونة. فقد تنخفض الإيرادات إذا تراجع نشاط التداول، وقد لا تعوّض عمليات إعادة الشراء ضغوط البيع الأوسع نطاقاً. كما قد يكون أثر العامل السياسي المذكور في المقال قصير الأجل: فكثيراً ما تخفت ردود فعل السوق على نتائج الانتخابات عندما يعود المتداولون إلى التركيز على الأوضاع الاقتصادية الكلية والتنظيم والسيولة. على المدى القصير، قد يفضّل المتداولون الرموز المذكورة إذا ظل الإقبال على المخاطرة وأحجام التداول قويين، لكن من المرجح استمرار التقلبات. وعلى المدى الأطول، سيكون الاستخدام المستدام للبروتوكولات ووجود آليات شفافة تربط الإيرادات بالرموز أهم من انتعاش واحد في السوق. هذا تقييم لاتجاه عام، وليس توقعاً للأسعار.