La stablecoin EURR si espande mentre il MiCA rimodella la liquidità in euro
Revolut ha lanciato la sua stablecoin EURR ancorata all’euro come progetto pilota controllato su Ethereum, inizialmente per i clienti idonei in Danimarca, Polonia e Portogallo. Il token è ancorato 1:1 all’euro, garantito da riserve di liquidità detenute in conti segregati ed emesso dalla società regolamentata in Lussemburgo Bridge Building S.A. ai sensi del quadro europeo MiCA. Il supporto per Polygon era inizialmente previsto ed è stato successivamente incluso nel lancio.
L’offerta iniziale era trascurabile: il cruscotto delle riserve di Bridge mostrava circa 369 € in circolazione il 27 agosto. Entro il 28 agosto, la circolazione dichiarata aveva raggiunto 250.961 EURR, garantiti da circa 250.961 € di riserve. Il volume dei trasferimenti su 30 giorni era vicino a 585.800 dollari, mentre la capitalizzazione di mercato ammontava a circa 290.000 dollari. I dati indicano una prima adozione, ma liquidità e profondità di mercato limitate.
Revolut prevede di estendere EURR allo Spazio economico europeo entro la fine dell’anno, aggiungendo reti blockchain e migliorando il supporto per i wallet esterni. Il lancio avviene mentre Revolut si prepara a rimuovere Tether USDT dal SEE e dalla Svizzera entro il 31 agosto, in seguito ai requisiti di conformità legati al MiCA. Sebbene Revolut abbia oltre 80 milioni di clienti retail e più di 16 milioni di utenti crypto, la distribuzione iniziale di EURR riguarda circa due milioni di clienti.
EURR compete con EURC di Circle, che ha una capitalizzazione di mercato di circa 394 milioni di euro. Le stablecoin in euro potrebbero migliorare la liquidità dell’euro on-chain e ridurre la dipendenza dai token basati sul dollaro. Nel lungo periodo, iniziative della BCE come Pontes e Appia, insieme a un possibile lancio dell’euro digitale dal 2029, potrebbero offrire regolamento istituzionale, standard e infrastrutture pubbliche di pagamento. Per i trader, EURR è strategicamente importante, ma il suo impatto immediato su prezzo e liquidità dovrebbe rimanere limitato.
Neutral
Il lancio di EURR è strategicamente positivo per la liquidità delle criptovalute denominate in euro, ma l’effetto immediato sulle negoziazioni è neutro. La sua capitalizzazione di mercato dichiarata, pari a circa 290.000 dollari, è minuscola rispetto a EURC e al mercato più ampio delle stablecoin. I primi volumi di trasferimento mostrano un certo utilizzo, ma la distribuzione limitata, il supporto ristretto da parte dei wallet e la scarsa liquidità sugli exchange limitano il potenziale di scoperta dei prezzi nel breve termine o di una significativa riallocazione dei capitali.
La rimozione di USDT dai servizi di Revolut nello SEE e in Svizzera potrebbe indirizzare alcuni utenti verso EURR e altri asset conformi al MiCA. Ciò potrebbe aumentare gradualmente la domanda di EURR e rafforzare la liquidità in euro se l’estensione del rollout avrà successo. Tuttavia, le transizioni normative possono anche ridurre temporaneamente le coppie di trading disponibili e creare frizioni per gli utenti.
Nel lungo periodo, la base clienti di Revolut, l’infrastruttura regolamentata per l’emissione di Bridge e l’espansione ad altre reti potrebbero sostenere l’adozione di EURR. La concorrenza di EURC, una possibile infrastruttura di regolamento della BCE e il futuro euro digitale plasmeranno il mercato. Questi sviluppi potrebbero aumentare la fiducia nei pagamenti in euro tokenizzati, ma non forniscono un catalizzatore chiaro per un apprezzamento del prezzo di EURR nel breve termine. Le stablecoin sono generalmente progettate per mantenere il proprio ancoraggio, quindi le principali variabili di trading sono la crescita dell’offerta, la liquidità, gli spread, l’accesso al rimborso e l’attività della rete, più che i guadagni speculativi di prezzo.