Stablecoin EURR rozwija się, gdy MiCA przekształca płynność w euro
Revolut uruchomił powiązanego z euro stablecoina EURR jako kontrolowany pilotaż na Ethereum, początkowo dla uprawnionych klientów w Danii, Polsce i Portugalii. Token jest powiązany z euro w stosunku 1:1, zabezpieczony rezerwami gotówkowymi na wydzielonych rachunkach i emitowany przez regulowaną w Luksemburgu spółkę Bridge Building S.A. zgodnie z unijnymi ramami MiCA. Obsługa Polygon była początkowo planowana, a później została uwzględniona w procesie wdrożenia.
Początkowa podaż była znikoma: 27 sierpnia panel rezerw Bridge wskazywał około 369 euro w obiegu. Do 28 sierpnia zgłoszona podaż w obiegu wzrosła do 250 961 EURR, zabezpieczonych rezerwami w wysokości około 250 961 euro. Wolumen transferów w ciągu 30 dni wynosił blisko 585 800 dolarów, a kapitalizacja rynkowa około 290 000 dolarów. Dane wskazują na wczesną adopcję, ale ograniczoną płynność i głębokość rynku.
Revolut planuje rozszerzyć EURR na cały Europejski Obszar Gospodarczy jeszcze w tym roku, dodając kolejne sieci blockchain i poprawiając obsługę zewnętrznych portfeli. Wdrożenie odbywa się, gdy Revolut przygotowuje się do usunięcia USDT firmy Tether z EOG i Szwajcarii do 31 sierpnia, w związku z wymogami zgodności dotyczącymi MiCA. Chociaż Revolut ma ponad 80 milionów klientów detalicznych i ponad 16 milionów użytkowników kryptowalut, początkowa dystrybucja EURR obejmuje około dwóch milionów klientów.
EURR konkuruje z EURC firmy Circle, którego kapitalizacja rynkowa wynosi około 394 milionów euro. Stablecoiny oparte na euro mogą poprawić płynność euro on-chain i ograniczyć zależność od tokenów opartych na dolarze. W dłuższej perspektywie inicjatywy EBC, takie jak Pontes i Appia, a także potencjalne wprowadzenie cyfrowego euro od 2029 roku, mogą zapewnić rozliczenia instytucjonalne, standardy i publiczną infrastrukturę płatniczą. Dla traderów EURR ma strategiczne znaczenie, ale jego bezpośredni wpływ na cenę i płynność powinien pozostać ograniczony.
Neutral
Uruchomienie EURR jest strategicznie pozytywne dla płynności kryptowalut denominowanych w euro, ale jego bezpośredni wpływ na handel jest neutralny. Zgłaszana kapitalizacja rynkowa na poziomie około 290 000 dolarów jest znikoma w porównaniu z EURC i szerszym rynkiem stablecoinów. Początkowy wolumen transferów wskazuje na wykorzystanie, jednak ograniczona dystrybucja, wsparcie portfeli i płynność na giełdach ograniczają potencjał krótkoterminowego odkrywania ceny lub znaczącej rotacji kapitału.
Usunięcie USDT z usług Revolut w EOG i Szwajcarii może skierować część użytkowników do EURR i innych aktywów zgodnych z MiCA. Jeśli szersze wdrożenie zakończy się sukcesem, może to stopniowo zwiększyć popyt na EURR i wzmocnić płynność euro. Transformacje związane z dostosowaniem do wymogów regulacyjnych mogą jednak również tymczasowo zmniejszyć liczbę dostępnych par handlowych i powodować utrudnienia dla użytkowników.
W dłuższej perspektywie baza klientów Revolut, regulowana infrastruktura emisyjna Bridge oraz ekspansja na dodatkowe sieci mogą wspierać adopcję EURR. Konkurencja ze strony EURC, potencjalna infrastruktura rozliczeniowa EBC oraz przyszłe cyfrowe euro będą kształtować rynek. Zmiany te mogą zwiększyć zaufanie do tokenizowanych płatności w euro, ale nie zapewniają wyraźnego krótkoterminowego katalizatora wzrostu ceny EURR. Stablecoiny są zazwyczaj projektowane tak, aby utrzymywać swoje powiązanie, dlatego głównymi zmiennymi handlowymi są wzrost podaży, płynność, spready, dostęp do wykupu i aktywność sieci, a nie spekulacyjne zyski cenowe.