ASSX משיקה את קרן הסל Strive Bitcoin Treasury במינוף פי 2
REX Shares ו-Tuttle Capital Management השיקו את קרן הסל ASSX ב-Cboe, המציעה חשיפה יומית של פי 2 למניות Strive Asset Management (ASST). קרן הסל הממונפת למניה יחידה שואפת להשיג 200% מהביצועים היומיים של ASST לפני עמלות והוצאות, ומאפסת את המינוף מדי יום. ASSX אינה מחזיקה Bitcoin ישירות ואינה קרן סל ממונפת על Bitcoin.
אוצר ה-Bitcoin של Strive גדל מ-25,000 BTC שדווחו ב-11 בספטמבר ל-26,355 BTC בעדכון המאוחר יותר. לכן, מניית החברה עשויה להגיב הן למחיר ה-Bitcoin והן לביצועים התפעוליים של Strive. ASSX מספקת חשיפה קצרת טווח מוגברת למניה זו ולמומנטום הקשור ל-Bitcoin, אך כרוכה גם בסיכוני ריכוז במניה יחידה, מימון, נזילות, צד נגדי וריבית דריבית.
יחס ההוצאות של הקרן הוא 1.5%, והיא עשויה להשתמש בנגזרים כגון עסקאות החלף. תשואות על פני כמה ימים עשויות להיות שונות מאוד מפי שניים מהביצועים המצטברים של ASST, בעוד שהפסד יומי של יותר מ-50% ב-ASST עלול למחוק את קרן ההשקעה. ASST נסגרה בסיום יום המסחר הראשון במחיר של 30.09 דולר, עלייה של 6.4%, ואילו ASSX סיימה ב-28.27 דולר, במחזור של כ-123,946 מניות. על הסוחרים לעקוב מקרוב אחר ASSX ולא להתייחס אליה כאל חשיפה ממונפת ישירה ל-Bitcoin.
Neutral
השקת ASSX היא בראש ובראשונה התפתחות בשוק המניות, ואינה יוצרת ביקוש ישיר לרכישת BTC, מכיוון שהקרן אינה מחזיקה בביטקוין ואינה עוקבת אחר מחיר הספוט שלו. בטווח הקצר, המוצר עשוי להגדיל את פעילות המסחר ואת העניין הספקולטיבי במניות Strive, במיוחד כאשר הביטקוין עולה או כאשר מניות של חברות אוצר ביטקוין צוברות תאוצה. השפעה זו עשויה לשפר את הסנטימנט כלפי מניות הקשורות לביטקוין, אך לא צפויה לשנות באופן מהותי את מאזן ההיצע והביקוש של BTC.
בטווח הארוך יותר, אימוץ רחב יותר של חברות אוצר ביטקוין ושל מוצרים ממונפים עשוי לחזק את הנרטיב בשוק סביב צבירת BTC תאגידית. עם זאת, איפוסי מינוף יומיים, שחיקת ערך הנובעת מתנודתיות, הפחתת מינוף כפויה והפסדים חדים עלולים גם להגביר את חוסר היציבות בשוק המניות הקשור. מכיוון שסיכונים אלה מרוכזים ב-ASST וב-ASSX ולא ב-BTC עצמו, ההשפעה הישירה על מחיר הביטקוין צפויה להישאר מוגבלת ולכן ניטרלית.