ASSX lancia l’ETF di tesoreria Bitcoin Strive con leva 2x
REX Shares e Tuttle Capital Management hanno lanciato l’ETF ASSX su Cboe, offrendo un’esposizione giornaliera 2x alle azioni di Strive Asset Management (ASST). Questo ETF con leva su una singola azione punta a ottenere il 200% della performance giornaliera di ASST, al lordo di commissioni e spese, e ricalibra la leva ogni giorno. ASSX non detiene direttamente Bitcoin e non è un ETF su Bitcoin con leva.
La tesoreria Bitcoin di Strive è cresciuta dai 25.000 BTC comunicati l’11 settembre ai 26.355 BTC dell’aggiornamento successivo. Di conseguenza, il titolo della società potrebbe reagire sia ai prezzi del Bitcoin sia ai risultati operativi di Strive. ASSX offre un’esposizione amplificata di breve periodo al titolo e al momentum legato al Bitcoin, ma comporta anche rischi di concentrazione su un singolo titolo, finanziamento, liquidità, controparte e capitalizzazione composta.
L’ETF applica un rapporto di spesa dell’1,5% e può utilizzare derivati, come gli swap. I rendimenti su più giorni possono differire notevolmente dal doppio della performance cumulata di ASST, mentre una perdita giornaliera di ASST superiore al 50% potrebbe azzerare il capitale dell’investitore. ASST ha chiuso la prima sessione di contrattazioni a 30,09 $, in rialzo del 6,4%, mentre ASSX ha chiuso a 28,27 $, con un volume di circa 123.946 azioni. I trader dovrebbero monitorare attentamente ASSX ed evitare di considerarlo un’esposizione diretta con leva al Bitcoin.
Neutral
Il lancio di ASSX è principalmente un'iniziativa di sviluppo del mercato azionario e non crea una domanda diretta di acquisto di BTC, poiché il fondo non detiene Bitcoin né replica il suo prezzo spot. Nel breve termine, il prodotto potrebbe aumentare l'attività di negoziazione e l'interesse speculativo per le azioni di Strive, soprattutto quando Bitcoin sale o le azioni delle società con riserve in Bitcoin acquistano slancio. Questo effetto potrebbe migliorare il sentiment verso le azioni legate a Bitcoin, ma difficilmente modificherà in modo significativo l'equilibrio tra domanda e offerta di BTC.
Nel lungo termine, una più ampia adozione di società con riserve in Bitcoin e di prodotti a leva potrebbe rafforzare la narrativa di mercato relativa all'accumulo aziendale di BTC. Tuttavia, i ribilanciamenti giornalieri della leva, l'erosione dei rendimenti dovuta alla volatilità, il deleveraging forzato e le perdite ingenti possono anche aumentare l'instabilità del mercato azionario correlato. Poiché questi rischi sono concentrati in ASST e ASSX, anziché nello stesso BTC, si prevede che l'impatto diretto sul prezzo di Bitcoin rimanga limitato e quindi neutrale.