ASSX、2倍レバレッジ型Strive Bitcoin Treasury ETFをローンチ
REX SharesとTuttle Capital ManagementはCboeでASSX ETFを立ち上げ、Strive Asset Managementの株式（ASST）に対する日次2倍のエクスポージャーを提供します。この単一株式レバレッジETFは、手数料・費用控除前のASSTの日次パフォーマンスの200%を目標とし、レバレッジを毎日リセットします。ASSXはBitcoinを直接保有しておらず、レバレッジ型Bitcoin ETFでもありません。
StriveのBitcoin準備資産は、9月11日に報告された25,000 BTCから、その後の更新では26,355 BTCに増加しました。そのため、同社株はBitcoin価格とStriveの業績の両方に反応する可能性があります。ASSXは同株式およびBitcoin関連のモメンタムへの短期的な増幅エクスポージャーを提供しますが、単一銘柄への集中、資金調達、流動性、カウンターパーティー、複利効果に関するリスクも伴います。
ETFの経費率は1.5%で、スワップなどのデリバティブを利用する場合があります。数日間のリターンは、ASSTの累積パフォーマンスの2倍から大きく乖離する可能性があります。また、1日でASSTが50%を超えて下落すると、投資家の元本が失われる可能性があります。ASSTは初日の取引を30.09ドルで終え、6.4%上昇しました。一方、ASSXは約123,946株の出来高で28.27ドルで引けました。トレーダーはASSXを注意深く監視し、直接的なレバレッジ型Bitcoinエクスポージャーとみなさないようにすべきです。
Neutral
ASSXのローンチは主として株式市場の発展であり、ファンドがビットコインを保有しておらず、そのスポット価格にも連動していないため、BTCに対する直接的な買い需要を生み出すものではありません。短期的には、特にビットコインが上昇したり、ビットコイン・トレジャリー銘柄が勢いを得たりする局面で、この商品がStrive株の取引活動や投機的関心を高める可能性があります。この効果によってビットコイン関連株へのセンチメントは改善するかもしれませんが、BTCの需給バランスを大きく変える可能性は低いでしょう。
長期的には、ビットコイン・トレジャリー企業やレバレッジ商品がより広く採用されることで、企業によるBTC蓄積をめぐる市場の物語が強まる可能性があります。しかし、日々のレバレッジ・リセット、ボラティリティによる価値の減衰、強制的なデレバレッジ、急激な損失は、関連する株式市場の不安定性を高める可能性もあります。これらのリスクはBTCそのものではなくASSTとASSXに集中しているため、ビットコイン価格への直接的な影響は限定的にとどまり、したがって中立的であると予想されます。