ASSX lanceert de 2x leveraged Strive Bitcoin Treasury ETF
REX Shares en Tuttle Capital Management hebben de ASSX ETF gelanceerd op Cboe, met een dagelijkse blootstelling van 2x aan aandelen van Strive Asset Management (ASST). Deze ETF met hefboom op één enkel aandeel streeft naar 200% van de dagelijkse prestatie van ASST vóór kosten en uitgaven en stelt de hefboomwerking elke dag opnieuw in. ASSX houdt geen Bitcoin rechtstreeks aan en is geen ETF met hefboomwerking op Bitcoin.
De Bitcoinreserve van Strive is gegroeid van 25.000 BTC, gerapporteerd op 11 september, naar 26.355 BTC in de latere update. Het aandeel van het bedrijf kan daarom reageren op zowel de Bitcoinprijs als de operationele prestaties van Strive. ASSX biedt versterkte kortetermijnblootstelling aan dat aandeel en aan Bitcoin-gerelateerd momentum, maar brengt ook risico’s mee van concentratie in één aandeel, financiering, liquiditeit, tegenpartijen en samengestelde rendementen.
De ETF rekent een kostenratio van 1,5% en kan derivaten zoals swaps gebruiken. Rendementen over meerdere dagen kunnen sterk afwijken van tweemaal het cumulatieve rendement van ASST, terwijl een dagelijks verlies van ASST van meer dan 50% het kapitaal van een belegger volledig kan wegvagen. ASST sloot de eerste handelssessie op $30,09, een stijging van 6,4%, terwijl ASSX eindigde op $28,27 bij een volume van ongeveer 123.946 aandelen. Handelaren moeten ASSX nauwlettend volgen en het niet beschouwen als een directe blootstelling aan Bitcoin met hefboomwerking.
Neutral
De lancering van ASSX is voornamelijk een ontwikkeling van de aandelenmarkt en creëert geen directe koopvraag naar BTC, omdat het fonds geen Bitcoin aanhoudt en de spotprijs ervan niet volgt. Op korte termijn kan het product de handelsactiviteit en speculatieve belangstelling voor aandelen van Strive vergroten, vooral wanneer Bitcoin stijgt of aandelen van bedrijven met Bitcoin op hun balans momentum krijgen. Dat effect kan het sentiment rond Bitcoin-gerelateerde aandelen verbeteren, maar zal de vraag-aanbodbalans van BTC waarschijnlijk niet wezenlijk veranderen.
Op langere termijn kunnen een bredere toepassing van bedrijven met Bitcoin op de balans en hefboomproducten het marktverhaal rond de zakelijke accumulatie van BTC versterken. Dagelijkse herinstellingen van de hefboom, volatiliteitsverlies, gedwongen schuldafbouw en scherpe verliezen kunnen echter ook de instabiliteit op de gerelateerde aandelenmarkt vergroten. Omdat deze risico's geconcentreerd zijn in ASST en ASSX, en niet in BTC zelf, zal de directe invloed op de Bitcoinprijs naar verwachting beperkt en dus neutraal blijven.