ASSX запускает биткоин-ETF Strive Treasury с двукратным плечом
REX Shares и Tuttle Capital Management запустили ETF ASSX на бирже Cboe, предлагающий двукратную ежедневную экспозицию к акциям Strive Asset Management (ASST). Этот ETF с кредитным плечом на одну акцию стремится обеспечить 200% дневной доходности ASST до вычета комиссий и расходов и ежедневно сбрасывает уровень плеча. ASSX не владеет биткоином напрямую и не является ETF с кредитным плечом на биткоин.
Объём биткоин-резервов Strive вырос с 25 000 BTC, о которых сообщалось 11 сентября, до 26 355 BTC в более позднем обновлении. Поэтому акции компании могут реагировать как на цену биткоина, так и на операционные результаты Strive. ASSX предоставляет усиленную краткосрочную экспозицию к этим акциям и связанному с биткоином импульсу, однако несёт риски концентрации в одной акции, финансирования, ликвидности, контрагента и сложного начисления доходности.
Комиссия ETF составляет 1,5%, при этом фонд может использовать деривативы, например свопы. Доходность за несколько дней может значительно отличаться от двукратной совокупной доходности ASST, а дневное падение ASST более чем на 50% может привести к полной потере капитала инвестора. ASST завершила первую торговую сессию на уровне $30,09, поднявшись на 6,4%, тогда как ASSX закрылся на отметке $28,27 при объёме около 123 946 акций. Трейдерам следует внимательно следить за ASSX и не считать его прямой экспозицией с кредитным плечом к биткоину.
Neutral
Запуск ASSX представляет собой прежде всего развитие рынка акций и не создает прямого спроса на покупку BTC, поскольку фонд не владеет биткоином и не отслеживает его спотовую цену. В краткосрочной перспективе продукт может повысить торговую активность и спекулятивный интерес к акциям Strive, особенно при росте биткоина или усилении динамики акций компаний с биткоином на балансе. Это может улучшить настроения в отношении акций, связанных с биткоином, но вряд ли существенно изменит баланс спроса и предложения BTC.
В долгосрочной перспективе более широкое распространение компаний с биткоином на балансе и кредитных продуктов может укрепить рыночный нарратив вокруг корпоративного накопления BTC. Однако ежедневный сброс плеча, снижение доходности из-за волатильности, принудительное сокращение заемных позиций и резкие убытки также способны повысить нестабильность соответствующего фондового рынка. Поскольку эти риски сосредоточены в ASST и ASSX, а не в самом BTC, ожидается, что прямое влияние на цену биткоина останется ограниченным и, следовательно, нейтральным.