Riot Platforms uusii Coinbase-lainan, joka on turvattu BTC:llä, kun BTC laskee
Riot Platforms uusi 200 miljoonan dollarin luottolimiittinsä Coinbasen kanssa ja muutti BTC-vakuudellisen lainan rakenteen kiinteäkorkoiseksi pyrkien hallitsemaan rahoituskustannuksia paremmin. Muutetut ehdot säilyttävät saman velkamäärän ja vakuusjärjestelyn, käyttäen Coinbase Custodyssa pidettyä BTC:tä sekä USDC:tä ja käteistä.
Keskeinen muutos koskee LTV-kehystä. Jos BTC laskee ja LTV ylittää 70 %, Riotin on toimitettava lisävakuutta, ja likvidointi on mahdollinen 80 % LTV-tasolla. Eräpäivä lyheni 364 päivään, ja yksi vuoden pidennys on mahdollinen lainanantajan hyväksynnästä riippuen.
Riot paljasti myös, että sen BTC-varannot laskivat 15 680 BTC:hen aiemman 19 368 BTC:n sijasta vuoden alussa. Osakkeet laskivat noin 9 % (alle 17 dollarin) sinä päivänä, ja treidaajat seuraavat 30. huhtikuuta julkaistavaa Q1-raporttia mahdollisten likviditeetti- tai riskienhallintavaikutusten vuoksi. Yhteenvetona Riotin BTC-vakuudellisen lainan ehdot ja kutistuvat BTC-varannot lisäävät marginaali-/likviditeettialtistusta, jos BTC heikkenee, ja pitävät lyhyen aikavälin sentimentin varovaisena.
Bearish
Tapahtuma liittyy suoraan yhtiön BTC-vakuudelliseen lainaan liittyviin riskiohjausmekanismeihin ja Riotin ilmoitettuun BTC-reservien vähentymiseen. Vaikka luottolimiitillä on nyt kiinteä korko (mikä voi vähentää korkoihin liittyvää epävarmuutta), LTV-laukaisija (70 % lisävakuutta, 80 % likvidointi) tarkoittaa, että laskuskenaariosta tulee mekaanisempi, jos BTC heikkenee. Kaupankävijät saattavat hinnoitella korkeampaa likvidointi-/marginaalipaineen riskiä lyhyen aikavälin sentimenttiin.
Lyhyellä aikavälillä markkinareaktio oli negatiivinen Riotin osakkeille, ja kauppiaat pysynevät todennäköisesti valppaina likviditeetin vaikutuksille ennen 30. huhtikuuta julkaistavia tuloksia. Pitkällä aikavälillä yhtiön rahoitusmalli perustuu edelleen likviditeetin ylläpitämiseen taseen kautta sen sijaan, että se lisäisi BTC-altistusta, mikä voi pitää riskikäsitykset korkeina. Koska kyseessä on BTC-spesifinen vakuus-/riskiaihe, se todennäköisemmin painaa BTC-sentimenttiä kuin tukee sitä.