Riot Platforms ต่อสัญญาเงินกู้ที่มี BTC ค้ำกับ Coinbase ขณะที่ BTC ร่วง
Riot Platforms ได้ต่ออายุวงเงินสินเชื่อ 200 ล้านดอลลาร์กับ Coinbase และเปลี่ยนโครงสร้างสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกันเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ เพื่อจัดการต้นทุนการระดมทุนได้ดีขึ้น ข้อกำหนดที่ปรับแล้วยังคงขนาดหนี้และการจัดวางหลักประกันเดิม โดยใช้ BTC ที่เก็บไว้ใน Coinbase Custody รวมทั้ง USDC และเงินสด
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือกรอบ LTV หาก BTC ลดลงและ LTV เกิน 70% Riot ต้องนำหลักประกันเพิ่มเติมเข้ามา โดยอาจถูกชำระบัญชีได้ที่ LTV 80% กำหนดเวลาไถ่ถอนถูกย่อเหลือ 364 วัน โดยอาจขยายได้อีกหนึ่งปีตามการอนุมัติของผู้ให้กู้
Riot ยังเปิดเผยว่าจำนวนสำรอง BTC ลดลงเหลือ 15,680 BTC จาก 19,368 BTC ในช่วงต้นปี ราคาหุ้นร่วงประมาณ 9% (ต่ำกว่า 17 ดอลลาร์) ในวันนั้น และผู้เทรดจะจับตาผลประกอบการไตรมาส 1 วันที่ 30 เมษายนเพื่อหาผลกระทบต่อสภาพคล่องหรือการบริหารความเสี่ยง โดยรวมแล้ว ข้อตกลงสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกันของ Riot และการลดลงของสำรอง BTC เพิ่มความไวต่อมาร์จิ้น/สภาพคล่องหาก BTC อ่อนตัว ทำให้มุมมองระยะสั้นคงความระมัดระวัง
Bearish
เหตุการณ์นี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับการควบคุมความเสี่ยงของสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกันของบริษัท และการเปิดเผยการลดลงของสำรอง BTC ของ Riot แม้ว่าสายสินเชื่อจะมีอัตราดอกเบี้ยคงที่แล้ว (ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนด้านอัตราดอกเบี้ย) ตัวทริกเกอร์ LTV (70% เพิ่มหลักประกัน, 80% การบังคับขาย) หมายความว่าสถานการณ์ด้านลบจะกลายเป็นเชิงกลมากขึ้นหาก BTC อ่อนค่าลง ผู้ค้าสามารถตีความความเสี่ยงการบังคับขาย/แรงกดดันมาร์จิ้นที่สูงขึ้นเข้าไปในความเชื่อมั่นระยะสั้นได้
ในระยะสั้น ปฏิกิริยาของตลาดเป็นลบต่อหุ้น Riot และผู้ค้ามักจะยังคงเฝ้าระวังผลกระทบด้านสภาพคล่องก่อนรายงานผลวันที่ 30 เมษายน ในระยะยาว แนวทางการระดมทุนของบริษัทยังคงพึ่งพาการรักษาสภาพคล่องผ่านงบดุลมากกว่าการเพิ่มการเปิดรับ BTC ซึ่งอาจทำให้การรับรู้ความเสี่ยงยังคงสูง เนื่องจากนี่เป็นข่าวเกี่ยวกับความเสี่ยง/หลักประกันเฉพาะ BTC จึงมีแนวโน้มที่จะกดดันความเชื่อมั่นต่อ BTC มากกว่าการหนุนหลัง