Arrendamiento de datos de IA de 191 MW de Riot: ventas de Bitcoin para financiar capex, el alquiler empieza en 2027
Riot Platforms ha firmado un contrato de arrendamiento de 191 MW para un centro de datos de IA con un “laboratorio líder de IA de vanguardia” (la identidad no está confirmada). El contrato base de 20 años se espera que aporte 9.100 millones de dólares en ingresos brutos por contrato. El alquiler comenzará en diciembre de 2027 (primeros 96 MW) y aumentará hasta los 191 MW completos en junio de 2028.
La construcción requerirá entre 2.100 y 2.300 millones de dólares. Riot prevé financiar aproximadamente entre el 80% y el 90% con deuda, aunque aún no ha confirmado los términos finales de la financiación. Las necesidades de capital (equity) se estiman en entre 210 y 460 millones de dólares, con una posible reducción tras una esperada refinanciación de aproximadamente 180 millones de dólares vinculada a su despliegue de AMD.
Detalle clave de cripto para traders: Riot planea seguir vendiendo Bitcoin para financiar el capital de construcción antes de que comiencen los flujos de caja del alquiler. A 30 de junio, informó que mantenía 11.380 BTC, de los cuales 5.821 BTC estaban pignorados contra una facilidad de crédito de Coinbase totalmente dispuesta por 200 millones de dólares (aprox. 51% restringidos). En H1 2026, Riot vendió 9.665 BTC por 732,5 millones de dólares. Además, obtuvo una instalación interina de 573 millones de dólares de Morgan Stanley Senior Funding para cubrir equipos de largo plazo y el desarrollo (SOFR + 2,75%, vencimiento 15 de octubre de 2026).
Para los traders, el foco a corto plazo es la posible presión vendedora de BTC antes del inicio del alquiler en 2027, especialmente si los respaldos de financiación o los plazos de la deuda se retrasan. A largo plazo, la monetización de la IA podría reducir la dependencia de la rentabilidad puramente minera, pero ese impacto probablemente es secundario frente a la dinámica de oferta de Bitcoin a corto plazo.
Bearish
El impacto del precio de Bitcoin probablemente será bajista a corto plazo porque Riot tiene la intención de seguir vendiendo Bitcoin para cubrir las necesidades de “equity” de la inversión en capex de IA antes de que empiecen los flujos de caja por alquiler (el alquiler comienza en diciembre de 2027 y el ramp-up completo para junio de 2028). La actualización añade detalles concretos relacionados con las criptomonedas: BTC prometidos bajo una línea de crédito con Coinbase, las ventas recientes de BTC en el primer semestre de 2026 y una instalación provisional de 573 millones de dólares que quizá no elimine la necesidad de continuar liquidando BTC durante la construcción.
Corto plazo: esto puede aumentar la presión vendedora y debilitar el soporte del precio, especialmente si los plazos de financiación de la deuda o del “backstop” cambian.
Largo plazo: el arrendamiento de IA mejora la combinación de ingresos de Riot y podría reducir la dependencia de la economía pura de la minería, pero los traders deberían seguir tratando el efecto inmediato de la oferta de BTC como el principal impulsor hasta que los flujos de caja del alquiler reduzcan materialmente las ventas de BTC por “equity”.