Bail de données IA de 191 MW de Riot : ventes de Bitcoin pour financer le capex, la location démarre en 2027

Riot Platforms a signé un bail de 191 MW pour un centre de données destiné à l’IA avec un « laboratoire d’IA frontier de premier plan » (l’identité n’est pas confirmée). Le contrat de base de 20 ans devrait générer environ 9,1 Md$ de revenus contractuels bruts. Le loyer doit commencer en décembre 2027 (96 MW initiaux) et atteindre 191 MW à pleine capacité d’ici juin 2028. La construction nécessitera 2,1 à 2,3 Md$. Riot prévoit environ 80 % à 90 % de financement par la dette, mais n’a pas encore confirmé entièrement les conditions finales des modalités de financement. Les besoins en fonds propres sont estimés à 210 à 460 M$, potentiellement réduits après un refinancement attendu d’environ 180 M$ lié au déploiement d’AMD. Détail crypto clé pour les traders : Riot prévoit de continuer à vendre du Bitcoin afin de financer la part en fonds propres de la construction avant le démarrage des flux de trésorerie liés au loyer. La société a indiqué détenir 11 380 BTC au 30 juin, dont 5 821 BTC sont mis en gage dans le cadre d’une facilité de crédit Coinbase entièrement tirée de 200 M$ (environ 51 % restreints). Riot a également vendu 9 665 BTC pour 732,5 M$ au premier semestre 2026. En outre, Riot a obtenu une facilité intérimaire de 573 M$ auprès de Morgan Stanley Senior Funding pour couvrir les équipements à long délai et le développement (SOFR + 2,75 %, échéance le 15 octobre 2026). Pour les traders, l’attention à court terme se porte sur un éventuel excès d’offre/vendeurs sur le BTC avant le démarrage du loyer en 2027, surtout si les mécanismes de soutien au financement (backstops) ou les calendriers de la dette sont décalés. À long terme, la monétisation de l’IA pourrait réduire la dépendance à la seule économie du minage, mais l’impact est probablement secondaire par rapport aux dynamiques d’offre de Bitcoin à court terme.