Ripple Prime מתמודדת עם חששות בנוגע לנזילות בשל מסחר מסביב לשעון
HSBC הזהירה כי נזילות דלה עלולה להגביל את אימוץ שירות הנגזרים החדש של Ripple Prime, הזמין 24/7, בקרב מוסדות. השירות הושק ב-15 באוקטובר ומציע עסקאות החלף תמידיות הקשורות ליותר מ-100 שווקים מסורתיים, ובהם מניות, קרנות סל (ETF), מתכות, אנרגיה ומטבעות זרים. החוזים מתייחסים לחוזים עתידיים תמידיים ש-Trade.xyz רושמת ב-Hyperliquid, ואינם מקנים בעלות על נכסי הבסיס.
Daragh Maher, ראש מחקר הנכסים הדיגיטליים ב-HSBC, כינה את ההשקה „אבולוציונית, לא מהפכנית” ואמר שייתכן שלשווקים עדיין אין עומק מספיק עבור פוזיציות מוסדיות גדולות. נזילות נמוכה עלולה להרחיב את המרווחים ולגרום לעסקאות גדולות להזיז את המחירים. HSBC צופה כי הפעילות הראשונית תגיע בעיקר מעושי שוק, חברות מסחר עצמי וקרנות גידור המחפשות הזדמנויות ארביטראז׳, ולא ממוסדות המעוניינים בגידורים משמעותיים לטווח ארוך.
אירוע חיסולים חד הדגיש את הסיכונים: ב-17 באוקטובר חוסלו בתוך עשר דקות פוזיציות ממונפות בהיקף של כ-51.6 מיליון דולר, הקשורות למניות ולקרנות בתחום המוליכים למחצה. בסכום זה נכללו פוזיציות לונג בהיקף של כ-38 מיליון דולר, בזמן שבורסות המניות בארה״ב היו סגורות. Ripple Prime תומכת ב-RLUSD כבטוחה עבור לקוחות זכאים, אך העסקאות אינן מחייבות שימוש ב-XRP לצורך סליקה או בטוחה. לכן ההשקה יוצרת שימוש אפשרי ל-RLUSD, אך אינה מעידה כשלעצמה על עלייה בביקוש ל-XRP.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוק הקריפטו הרחב ועבור XRP. ההתרחבות של Ripple Prime למסחר בנגזרים מסביב לשעון עשויה לתמוך בגישה מוסדית לתשתיות של נכסים דיגיטליים וליצור שימוש אפשרי נוסף עבור RLUSD. עם זאת, חששותיה של HSBC בנוגע לנזילות מרמזים כי בתחילה השירות עשוי למשוך בעיקר חברות מסחר מתמחות, ולא מוסדות גדולים המבצעים עסקאות בהיקפים משמעותיים. אירוע החיסולים המדווח, בסך 51.6 מיליון דולר, מדגיש גם את הסיכונים שבמסחר בנגזרים הקשורים לנכסים מסורתיים כאשר השווקים הבסיסיים שלהם סגורים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בנזילות, במרווחים, בפוזיציות הפתוחות ובנתוני חיסולים בשווקים שהוזכרו. הדיווח אינו מציין את XRP כנכס חובה לסליקה או כבטוחה, ולכן הוא אינו מספק זרז ישיר וברור לביקוש ל-XRP. בטווח הארוך, נזילות עמוקה יותר, גילוי מחירים אמין ובקרות סיכונים חזקות יותר עשויים להפוך את המוצר לשימושי יותר למוסדות; מנגד, שווקים שימשיכו להיות דלי נזילות או חיסולים חדים נוספים עלולים להרתיע מאימוץ. כמו בהשקות קודמות של נגזרים חדשים הקשורים לקריפטו, גישה למוצר והודעות על השקתו לבדן אינן מבטיחות נפח מסחר מתמשך או עלייה במחיר הטוקן. לכן, השפעת השוק תלויה באימוץ שניתן למדוד, ולא בהודעה עצמה.