Ripple Prime стикається з побоюваннями щодо ліквідності через цілодобову торгівлю
HSBC попередив, що низька ліквідність може обмежити інституційне впровадження нової цілодобової служби деривативів Ripple Prime. Запущена 15 жовтня служба пропонує безстрокові свопи, пов’язані з понад 100 традиційними ринками, зокрема акціями, ETF, металами, енергоносіями та іноземними валютами. Контракти орієнтуються на безстрокові ф’ючерси, розміщені Trade.xyz на Hyperliquid, і не надають права власності на базові активи.
Дарраг Магер, керівник досліджень цифрових активів HSBC, назвав запуск «еволюційним, а не революційним» і зазначив, що глибини ринків може поки не вистачати для великих інституційних позицій. Низька ліквідність може розширювати спреди та призводити до того, що великі угоди рухатимуть ціни. HSBC очікує, що на початковому етапі основну активність забезпечуватимуть маркетмейкери, компанії, які торгують за власний рахунок, і хедж-фонди, що шукають арбітражні можливості, а не установи, зацікавлені у значному довгостроковому хеджуванні.
Різкий сплеск ліквідацій продемонстрував ризики: 17 жовтня за десять хвилин було ліквідовано позиції з кредитним плечем на суму близько 51,6 млн доларів, пов’язані з акціями та фондами сектору напівпровідників. Приблизно 38 млн доларів із цієї суми припадало на довгі позиції, тоді як фондові біржі США були зачинені. Ripple Prime підтримує використання RLUSD як застави для клієнтів, які відповідають вимогам, однак для розрахунків за свопами та як заставу XRP не потрібно. Отже, запуск створює потенційний варіант використання RLUSD, але сам по собі не означає зростання попиту на XRP.
Neutral
Новина є нейтральною для ширшого крипторинку та XRP. Розширення Ripple Prime на цілодобові деривативи може полегшити інституційний доступ до інфраструктури цифрових активів і створити ще один потенційний варіант використання RLUSD. Однак занепокоєння HSBC щодо ліквідності свідчать, що спочатку сервіс може зацікавити радше спеціалізовані торгові компанії, ніж великі установи, які відкривають значні позиції. Повідомлення про ліквідації на суму 51,6 млн доларів також підкреслює ризики торгівлі деривативами, прив’язаними до традиційних активів, коли їхні базові ринки закриті.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть стежити за ліквідністю, спредами, відкритим інтересом і даними про ліквідації на згаданих ринках. У звіті XRP не названо обов’язковим активом для розрахунків або застави, тож він не вказує на чіткий прямий чинник зростання попиту на XRP. У довгостроковій перспективі глибша ліквідність, надійне ціноутворення та ефективніший контроль ризиків можуть зробити продукт кориснішим для установ; натомість збереження низької ліквідності або нові різкі ліквідації можуть стримати його впровадження. Як і в попередніх випадках запуску деривативів, пов’язаних із криптоактивами, самі лише доступ до продукту та оголошення про нього не гарантують сталого обсягу торгів чи зростання ціни токена. Отже, вплив на ринок залежить від вимірюваного рівня використання, а не від самого оголошення.