Stigande total kostnadsbas signalerar slutet på björnmarknaden (Willy Woo)
On-chain-analytikern Willy Woo säger att det mest pålitliga tecknet på slutet av en björnmarknad är att den genomsnittliga kostnadsbasen i hela kryptomarknaden stiger. Metoden följer det genomsnittliga pris investerare betalade och fungerar som en viktig psykologisk gräns.
Woos ramverk i tre delar: (1) marknadspriset måste avgörande bryta över den genomsnittliga kostnadsbasen för nyare köpare; (2) sentimentet måste skifta från passivt väntande till aktivt deltagande, synligt i högre transaktionsaktivitet; och (3) den övergripande genomsnittliga kostnadsbasen måste börja öka, vilket antyder att nytt kapital kommer in på högre prisnivåer.
Handlare bör notera marknadsstrukturens mekanik. När priset återtar kostnadsbasnivåer går kortsiktiga innehavare från förlust till vinst och kan sälja, men stark efterfrågan kan absorbera detta och bygga högre stöd. Samtidigt visar långsiktiga innehavare minskad incitament att sälja i panik.
Artikeln refererar till beteende i tidigare cykler: 2018–2019 låg Bitcoin under realized-price (en variant av kostnadsbas) i cirka 15 månader innan det bröt över i april 2019; 2022 låg det under i cirka 11 månader. Den nämner också observationer 2023–2024 att Bitcoins realized price fungerat som motståndskraftigt stöd, medan altcoiners kostnadsbasbeteende varierar.
Implikation för trading: om du ser priset hålla sig ovanför en stigande total kostnadsbas stödjer det förtroendet för trendvändning. Förvänta dig volatilitet och retester tidigt, men den uthålliga ökningen i kostnadsbasen är den bekräftelse traders tittar efter.
Bullish
Det här är en något optimistisk signal. Kärnan i artikeln är: Willy Woo betonar att en "stigande total kostnadsbas" är en bättre bekräftelse på slutet av en björnmarknad än en enskild prisåterhämtning. Historiskt tenderar liknande strukturella förändringar först att visa en "prisgenombrott över en tröskel följt av volatil återtestning", för att sedan på månadsbasis utvecklas till en stabilare trend.
Kort sikt: När priset återbefäster sig över den genomsnittliga kostnadsbasen kan det utlösa tidiga vinsthemtagningar; kortsiktig volatilitet kvarstår och marknaden är benägen att testa och åter testa stödnivåer.
Medellång till lång sikt: Om den totala kostnadsbasen fortsätter att stiga innebär det att nytt kapital flödar in på högre prisnivåer, och marknadsstrukturen skiftar från "distribution/förlustdominans" till "ackumulering/vinstdominans". Detta minskar vanligtvis andelen panikförsäljningar framöver och förbättrar kvalitén på stödnivåer.
Jämfört med tidigare cykler: Artikeln refererar till att bitcoin 2018–2019 och 2022 låg under kostnadsbasvarianter (som realized price) under längre perioder innan de stegvisa strukturella förändringarna fullbordades under efterföljande månader. Denna "först genombrott, sedan bekräftelse (kostnadsbasuppgång)"-väg gör det vanligtvis lättare för tradare att känna förtroende för trendens fortsättning.