Tenev: Cổ phiếu mã hóa trên blockchain có thể ngăn chặn một lần đóng băng kiểu GameStop nữa
Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, cho rằng cổ phiếu token hóa và thanh toán dựa trên blockchain có thể ngăn chặn việc môi giới áp lệnh ngừng giao dịch như sự kiện GameStop năm 2021 bằng cách cho phép bù trừ gần như ngay lập tức, minh bạch và giảm yêu cầu ký quỹ từ các nhà thanh toán bù trừ. Ông nhớ lại việc thanh toán chậm (khi đó là T+2) buộc Robinhood phải huy động 3 tỷ USD trong hai ngày để đáp ứng các lệnh gọi ký quỹ; mặc dù thị trường Mỹ đã chuyển sang T+1, Tenev cho rằng các độ trễ còn lại (cuối tuần/ngày lễ) vẫn tạo rủi ro. Robinhood đã cung cấp hơn 2.000 cổ phiếu Mỹ token hóa cho người dùng châu Âu với quyền nhận cổ tức và có kế hoạch giao dịch 24/7, tự quản lý lưu ký và truy cập DeFi (cho vay, staking). Tenev gọi việc thanh toán on-chain theo thời gian thực là “không thể tránh khỏi”, lưu ý các sàn lớn như NYSE đang thử nghiệm cổ phiếu token hóa, và kêu gọi sự rõ ràng về quy định — đề cập đến thái độ thử nghiệm của SEC và Đạo luật CLARITY tại Quốc hội — để cố định quy tắc cho cổ phiếu token hóa và đảm bảo tiến trình không bị đảo ngược khi thay đổi chính quyền. Đối với nhà giao dịch, token hóa có thể mang lại thực thi nhanh hơn, giảm rủi ro đối tác và thanh toán, cửa sổ thanh khoản mới (giao dịch 24/7) và tích hợp DeFi mở rộng; bất định quy định và tốc độ áp dụng hạ tầng vẫn là những hạn chế chính trong ngắn hạn.
Neutral
Tin tức mang tính trung lập đối với giá tiền điện tử. Những ý nghĩa tích cực — thanh toán on-chain nhanh hơn, giảm rủi ro đối tác, giao dịch 24/7 và tích hợp DeFi — có thể tăng nhu cầu về cơ sở hạ tầng token hóa và các token liên quan trong trung và dài hạn, hỗ trợ tâm lý tăng giá cho các nền tảng cung cấp tài sản được token hóa hoặc đường dẫn lưu ký và thanh toán. Tuy nhiên, tác động tức thì tới giá có khả năng hạn chế vì thông báo là tuyên bố/ủng hộ từ một lãnh đạo ngành, không phải là khởi chạy giao thức đột ngột hay phê duyệt pháp lý. Các rào cản ngắn hạn bao gồm sự không chắc chắn về quy định (cần các quy tắc rõ ràng như CLARITY Act), việc áp dụng chậm của các bên nắm vị thế hiện hữu và rủi ro vận hành trong cơ sở hạ tầng token hóa. Nhà giao dịch nên theo dõi các quyết định quy định cụ thể, các triển khai thử nghiệm bởi các sàn lớn (NYSE) và ra mắt sản phẩm từ các đơn vị lưu ký và nhà cung cấp thanh khoản; những cột mốc đó có khả năng hơn để tác động tới giá của những dự án crypto cụ thể liên quan tới cổ phiếu token hóa và đường dẫn thanh toán.