Die On-Chain-Aktivität von Robinhood wird von externen Tradern angetrieben
Laut Lorenzo Valente, dem Forschungsdirektor für digitale Vermögenswerte bei ARK Invest, wird die Aktivität auf Robinhood Chain hauptsächlich von bestehenden Kryptohändlern und nicht von neuen Robinhood-Kunden getragen. Seine Analyse der Smart Contracts ergab, dass weniger als 1 % der untersuchten Transaktionen die mit Swaps in der Robinhood Wallet verbundene 0x-Settler-Route nutzten. Werden nicht identifizierte Contracts einbezogen, könnte der mit Robinhood verbundene Anteil auf etwa 5 % steigen, wobei dies als großzügige Schätzung gilt.
GMGN und OKX machten einen großen Teil der identifizierbaren externen Aktivität aus. Ihre Nutzung deutet darauf hin, dass erfahrene On-Chain-Händler und Handelsterminals Robinhood Chain antreiben, eine erlaubnisfreie Ethereum-Layer-2, die mit Arbitrum-Technologie entwickelt wurde. Externe Wallets, EVM-Anwendungen und dezentrale Börsen können ohne ein Robinhood-Brokerage-Konto auf Robinhood Chain zugreifen.
Die Daten stellen die Ansicht infrage, dass steigendes Volumen, höhere Gebühren und wachsende Einnahmen beweisen, Robinhood bringe große Mengen traditioneller Kunden on-chain. Robinhood Chain erzielte am 2. September rund 4,01 Millionen US-Dollar Umsatz aus 4,45 Millionen US-Dollar Gebühren, während das kumulierte Volumen dezentraler Börsen in weniger als zwei Monaten 47 Milliarden US-Dollar überstieg. GMGN, Pons und Uniswap trieben einen großen Teil der frühen Anwendungserlöse und der Memecoin-Aktivität.
Eine separate Stichprobe von 19.959 Transaktionen innerhalb von 152 Sekunden zeigte ebenfalls eine starke spekulative Aktivität. Swap-Contracts machten 16,26 % der Transaktionen aus, während tokenisierte Vermögenswerte der realen Welt nur 0,28 % der Aktivität dezentraler Börsen ausmachten. Fast 90 % der gemeldeten Chain-Umsätze stammten aus dem Handel mit Memecoins. Robinhoods Subventionierung der Gasgebühren, die bis September laufen soll, könnte die kurzfristige Aktivität unterstützen; tokenisierte Aktien sind jedoch noch keine bedeutende Nutzungsquelle. Händler sollten die Kennzahlen von Robinhood Chain als Beleg für externe spekulative Nachfrage verstehen, nicht als bestätigte massenhafte Nutzung durch Robinhood-Brokerage-Kunden.
Neutral
Die direkten Auswirkungen auf den Preis sind neutral, da Robinhood Chain keinen nativen Token besitzt. Die Erkenntnisse könnten die kurzfristige Handelsaktivität bei Memecoins und neu ausgegebenen Token erhöhen, insbesondere solange Robinhood die Gasgebühren subventioniert. Sie schaffen jedoch keinen eindeutigen bullischen Katalysator für einen chainspezifischen Vermögenswert.
Kurzfristig könnten Trader weiterhin nach risikoreichen Chancen auf GMGN, Pons und Uniswap suchen und damit Transaktionsvolumen und Gebührenerträge unterstützen. Die Konzentration der Aktivität auf spekulative Token erhöht jedoch auch die Volatilitäts- und Liquiditätsrisiken. Wenn die Gebührensubventionen enden oder das Interesse an Memecoins nachlässt, könnte die Aktivität rasch zurückgehen.
Langfristig schwächt der begrenzte Anteil der mit Robinhood Wallet verbundenen Transaktionen die These, dass Robinhood Chain ihre Brokerage-Nutzerbasis schnell auf die Chain überträgt. Dies könnte die Erwartungen an tokenisierte Aktien und die institutionelle Akzeptanz dämpfen. Gleichzeitig könnten der erlaubnisfreie Zugang und die starke Nachfrage externer Trader das weitere Wachstum des Ökosystems unterstützen. Diese gegenläufigen Faktoren rechtfertigen eine neutrale Einstufung statt einer gerichteten Kursprognose.