Robinhoodin lohkoketjutoimintaa ohjaavat ulkopuoliset treidaajat
ARK Investin digitaalisten omaisuuserien tutkimusjohtajan Lorenzo Valenten mukaan Robinhood Chainin toimintaa näyttävät ohjaavan pääasiassa jo olemassa olevat kryptokauppiaat eivätkä uudet Robinhood-asiakkaat. Hänen sopimusanalyysinsä mukaan alle 1 % tarkastelluista transaktioista käytti Robinhood Walletin swapeihin liittyvää 0x Settler -reittiä. Tunnistamattomat sopimukset mukaan lukien Robinhoodiin liittyvä osuus voisi nousta noin 5 prosenttiin, vaikka tätä pidetäänkin yläkanttiin tehtynä arviona.
GMGN ja OKX vastasivat suuresta osasta tunnistettavaa ulkoista toimintaa. Niiden käyttö viittaa siihen, että kokeneet on-chain-kauppiaat ja kaupankäyntiterminaalit ohjaavat Robinhood Chainia. Kyseessä on Arbitrum-teknologiaan perustuva luvaton Ethereum Layer 2. Ulkoiset lompakot, EVM-sovellukset ja hajautetut pörssit voivat käyttää Robinhood Chainia ilman Robinhoodin välitystiliä.
Tiedot kyseenalaistavat näkemyksen, jonka mukaan kasvavat volyymit, maksut ja tulot todistaisivat Robinhoodin tuovan suuria määriä perinteisiä asiakkaita lohkoketjuun. Robinhood Chain tuotti 2. syyskuuta noin 4,01 miljoonaa dollaria tuloja 4,45 miljoonan dollarin maksuista, ja hajautettujen pörssien kumulatiivinen kaupankäyntivolyymi ylitti 47 miljardia dollaria alle kahdessa kuukaudessa. GMGN, Pons ja Uniswap muodostivat suuren osan sovellusten varhaisista tuloista ja memecoin-toiminnasta.
Erillinen 19 959 transaktion otos 152 sekunnin ajalta osoitti myös voimakasta spekulatiivista toimintaa. Swap-sopimusten osuus transaktioista oli 16,26 %, kun taas tokenisoidut reaalimaailman omaisuuserät muodostivat vain 0,28 % hajautettujen pörssien toiminnasta. Lähes 90 % verkon raportoiduista tuloista tuli memecoin-kaupankäynnistä. Robinhoodin kaasumaksutuki, jonka on määrä jatkua syyskuuhun asti, voi tukea lyhyen aikavälin toimintaa, mutta tokenisoiduista osakkeista ei ole vielä tullut merkittävää käyttöä synnyttävää tekijää. Kauppiaiden tulisi tulkita Robinhood Chainin mittarit ulkoisen spekulatiivisen kysynnän osoituksena, ei vahvistuksena Robinhoodin välityspalvelun käyttäjien laajamittaisesta käyttöönotosta.
Neutral
Suora hintavaikutus on neutraali, koska Robinhood Chainilla ei ole natiivitokenia. Havainnot voivat lisätä memecoinien ja vastikään liikkeeseen laskettujen tokenien lyhyen aikavälin kaupankäyntiä erityisesti niin kauan kuin Robinhood tukee gas-maksuja, mutta ne eivät luo selkeää nousukatalyyttiä ketjukohtaiselle omaisuuserälle.
Lyhyellä aikavälillä treidaajat voivat jatkaa korkean riskin mahdollisuuksien etsimistä GMGN:stä, Ponsista ja Uniswapista, mikä tukee transaktiovolyymia ja palkkiotuottoja. Spekulatiivisiin tokeneihin keskittyvä toiminta lisää kuitenkin myös volatiliteetti- ja likviditeettiriskejä. Jos palkkiotuet päättyvät tai kiinnostus memecoineihin hiipuu, aktiivisuus voi laskea nopeasti.
Pidemmällä aikavälillä Robinhood Walletiin liittyvien transaktioiden pieni osuus heikentää näkemystä, jonka mukaan Robinhood Chain ottaa välitysliiketoiminnan käyttäjäkuntaa nopeasti käyttöönsä. Tämä voi hillitä odotuksia tokenisoiduista osakkeista ja institutionaalisesta käyttöönotosta. Samalla luvaton pääsy ja ulkopuolisten treidaajien vahva kysyntä voivat tukea ekosysteemin jatkuvaa kasvua. Nämä vastakkaiset tekijät puoltavat neutraalia luokitusta suuntaa-antavan hintanäkemyksen sijaan.