L’attività on-chain di Robinhood è trainata da trader esterni
L’attività di Robinhood Chain sembra essere trainata principalmente da trader di criptovalute già attivi, piuttosto che da nuovi clienti di Robinhood, secondo Lorenzo Valente, direttore della ricerca sugli asset digitali di ARK Invest. La sua analisi dei contratti ha rilevato che meno dell’1% delle transazioni esaminate ha utilizzato il percorso 0x Settler collegato agli swap di Robinhood Wallet. Includendo i contratti non identificati, la quota collegata a Robinhood potrebbe salire a circa il 5%, sebbene questa sia considerata una stima generosa.
GMGN e OKX hanno rappresentato gran parte dell’attività esterna identificabile. Il loro utilizzo suggerisce che trader esperti on-chain e terminali di trading stiano trainando Robinhood Chain, una soluzione Ethereum Layer 2 permissionless costruita con la tecnologia di Arbitrum. Wallet esterni, applicazioni EVM ed exchange decentralizzati possono accedere a Robinhood Chain senza un conto di intermediazione Robinhood.
I dati mettono in discussione l’idea che l’aumento di volumi, commissioni e ricavi dimostri che Robinhood stia portando grandi quantità di clienti tradizionali on-chain. Il 2 settembre Robinhood Chain ha generato circa 4,01 milioni di dollari di ricavi da 4,45 milioni di dollari di commissioni, mentre il volume cumulativo degli exchange decentralizzati ha superato i 47 miliardi di dollari in meno di due mesi. GMGN, Pons e Uniswap hanno trainato gran parte dei primi ricavi delle applicazioni e dell’attività sulle memecoin.
Un campione separato di 19.959 transazioni nell’arco di 152 secondi ha mostrato anch’esso una forte attività speculativa. I contratti di swap hanno rappresentato il 16,26% delle transazioni, mentre gli asset del mondo reale tokenizzati hanno costituito solo lo 0,28% dell’attività degli exchange decentralizzati. Quasi il 90% dei ricavi dichiarati della chain è derivato dal trading di memecoin. Il sussidio alle gas fee di Robinhood, previsto fino a settembre, potrebbe sostenere l’attività nel breve periodo, ma le azioni tokenizzate non sono ancora diventate una fonte importante di utilizzo. Per i trader, le metriche di Robinhood Chain dovrebbero essere lette come prova di domanda speculativa esterna, non come conferma di un’adozione di massa da parte degli utenti del servizio di intermediazione Robinhood.
Neutral
L'impatto diretto sul prezzo è neutrale perché Robinhood Chain non dispone di un token nativo. I risultati potrebbero aumentare l'attività di trading a breve termine sulle memecoin e sui token di nuova emissione, soprattutto finché Robinhood sovvenziona le commissioni di gas, ma non creano un catalizzatore rialzista chiaro per un asset specifico della blockchain.
Nel breve termine, i trader potrebbero continuare a cercare opportunità ad alto rischio su GMGN, Pons e Uniswap, sostenendo i volumi delle transazioni e la generazione di commissioni. Tuttavia, la concentrazione dell'attività nei token speculativi aumenta anche i rischi di volatilità e liquidità. Se le sovvenzioni sulle commissioni terminassero o l'interesse per le memecoin diminuisse, l'attività potrebbe calare rapidamente.
Nel lungo termine, la quota limitata di transazioni collegate a Robinhood Wallet indebolisce l'ipotesi che Robinhood Chain stia integrando rapidamente la propria base di utenti del servizio di intermediazione. Ciò potrebbe ridimensionare le aspettative sulle azioni tokenizzate e sull'adozione istituzionale. Allo stesso tempo, l'accesso senza autorizzazione e la forte domanda da parte dei trader esterni potrebbero sostenere la crescita continua dell'ecosistema. Questi fattori contrapposti giustificano una classificazione neutrale anziché una previsione direzionale del prezzo.