De on-chainactiviteit van Robinhood wordt aangedreven door externe handelaren
De activiteit op Robinhood Chain lijkt vooral te worden aangedreven door bestaande cryptohandelaren en niet door nieuwe klanten van Robinhood, aldus Lorenzo Valente, directeur onderzoek naar digitale activa bij ARK Invest. Uit zijn contractanalyse bleek dat minder dan 1% van de onderzochte transacties gebruikmaakte van de 0x Settler-route die verband houdt met swaps in Robinhood Wallet. Als niet-geïdentificeerde contracten worden meegerekend, kan het aan Robinhood gekoppelde aandeel oplopen tot ongeveer 5%, hoewel dit als een ruime schatting wordt beschouwd.
GMGN en OKX waren verantwoordelijk voor een groot deel van de identificeerbare externe activiteit. Hun gebruik wijst erop dat ervaren on-chainhandelaren en handelsterminals Robinhood Chain aandrijven, een permissionless Ethereum Layer 2 die is gebouwd met Arbitrum-technologie. Externe wallets, EVM-toepassingen en gedecentraliseerde exchanges kunnen toegang krijgen tot Robinhood Chain zonder een effectenrekening bij Robinhood.
De gegevens plaatsen vraagtekens bij de opvatting dat stijgende volumes, kosten en inkomsten bewijzen dat Robinhood grote aantallen traditionele klanten on-chain brengt. Robinhood Chain genereerde op 2 september ongeveer 4,01 miljoen dollar aan inkomsten uit 4,45 miljoen dollar aan kosten, terwijl het cumulatieve volume van gedecentraliseerde exchanges in minder dan twee maanden boven de 47 miljard dollar uitkwam. GMGN, Pons en Uniswap waren goed voor een groot deel van de vroege inkomsten uit toepassingen en de memecoinactiviteit.
Een afzonderlijke steekproef van 19.959 transacties gedurende 152 seconden liet eveneens sterke speculatieve activiteit zien. Swapcontracten waren goed voor 16,26% van de transacties, terwijl getokeniseerde activa uit de echte wereld slechts 0,28% van de activiteit op gedecentraliseerde exchanges vertegenwoordigden. Bijna 90% van de gerapporteerde inkomsten van de chain kwam uit memecoinhandel. De subsidie van Robinhood op gas fees, die naar verwachting tot september loopt, kan de kortetermijnactiviteit ondersteunen, maar getokeniseerde aandelen zijn nog geen belangrijke gebruiksbron geworden. Handelaren moeten de statistieken van Robinhood Chain zien als bewijs van externe speculatieve vraag, niet als bevestiging van massale adoptie door gebruikers van Robinhoods effectenbrokerage.
Neutral
De directe prijsimpact is neutraal omdat Robinhood Chain geen native token heeft. De bevindingen kunnen de kortetermijnhandel in memecoins en nieuw uitgegeven tokens stimuleren, vooral zolang Robinhood gaskosten subsidieert, maar ze vormen geen duidelijke bullish katalysator voor een ketenspecifiek activum.
Op korte termijn kunnen traders risicovolle kansen op GMGN, Pons en Uniswap blijven najagen, wat transactievolumes en fee-inkomsten ondersteunt. De concentratie van activiteit in speculatieve tokens verhoogt echter ook de volatiliteits- en liquiditeitsrisico's. Als de subsidies op fees eindigen of de belangstelling voor memecoins afneemt, kan de activiteit snel teruglopen.
Op langere termijn verzwakt het beperkte aandeel van aan Robinhood Wallet gekoppelde transacties de stelling dat Robinhood Chain haar brokerage-gebruikersbestand snel onboardt. Dat kan de verwachtingen rond getokeniseerde aandelen en institutionele adoptie temperen. Tegelijkertijd kunnen toestemmingloze toegang en een sterke vraag van externe traders de verdere groei van het ecosysteem ondersteunen. Deze tegengestelde factoren rechtvaardigen een neutrale classificatie in plaats van een directionele prijsvoorspelling.