A atividade on-chain da Robinhood é impulsionada por traders externos
A atividade da Robinhood Chain parece ser impulsionada principalmente por traders de criptomoedas já existentes, e não por novos clientes da Robinhood, segundo Lorenzo Valente, diretor de pesquisa de ativos digitais da ARK Invest. Sua análise de contratos constatou que menos de 1% das transações analisadas usaram a rota 0x Settler associada aos swaps da Robinhood Wallet. Incluindo contratos não identificados, a participação vinculada à Robinhood poderia chegar a cerca de 5%, embora essa seja considerada uma estimativa generosa.
GMGN e OKX responderam por grande parte da atividade externa identificável. Seu uso sugere que traders experientes on-chain e terminais de negociação estão impulsionando a Robinhood Chain, uma solução Ethereum Layer 2 permissionless construída com a tecnologia da Arbitrum. Carteiras externas, aplicações EVM e exchanges descentralizadas podem acessar a Robinhood Chain sem uma conta de corretagem da Robinhood.
Os dados contestam a visão de que o aumento de volume, taxas e receita prove que a Robinhood está levando grandes quantidades de clientes tradicionais para a blockchain. A Robinhood Chain gerou cerca de US$ 4,01 milhões em receita a partir de US$ 4,45 milhões em taxas em 2 de setembro, enquanto o volume acumulado das exchanges descentralizadas ultrapassou US$ 47 bilhões em menos de dois meses. GMGN, Pons e Uniswap impulsionaram grande parte da receita inicial das aplicações e da atividade com memecoins.
Uma amostra separada de 19.959 transações ao longo de 152 segundos também mostrou forte atividade especulativa. Os contratos de swap representaram 16,26% das transações, enquanto os ativos tokenizados do mundo real representaram apenas 0,28% da atividade das exchanges descentralizadas. Quase 90% da receita declarada da rede veio da negociação de memecoins. O subsídio das taxas de gas da Robinhood, previsto para durar até setembro, pode sustentar a atividade no curto prazo, mas as ações tokenizadas ainda não se tornaram uma fonte importante de uso. Para os traders, as métricas da Robinhood Chain devem ser interpretadas como evidência de demanda especulativa externa, e não como confirmação de adoção em massa pelos usuários da corretora Robinhood.
Neutral
O impacto direto sobre o preço é neutro porque a Robinhood Chain não possui um token nativo. As descobertas podem aumentar a atividade de negociação de curto prazo em memecoins e tokens recém-emitidos, especialmente enquanto a Robinhood subsidiar as taxas de gas, mas não criam um catalisador claramente altista para um ativo específico da rede.
No curto prazo, os traders podem continuar buscando oportunidades de alto risco na GMGN, na Pons e na Uniswap, sustentando os volumes de transações e a geração de taxas. No entanto, a concentração da atividade em tokens especulativos também aumenta os riscos de volatilidade e liquidez. Se os subsídios de taxas terminarem ou o interesse por memecoins diminuir, a atividade poderá cair rapidamente.
No longo prazo, a participação limitada de transações vinculadas à Robinhood Wallet enfraquece a tese de que a Robinhood Chain esteja incorporando rapidamente sua base de usuários da corretora. Isso pode moderar as expectativas em relação a ações tokenizadas e à adoção institucional. Ao mesmo tempo, o acesso sem permissão e a forte demanda de traders externos podem sustentar o crescimento contínuo do ecossistema. Esses fatores opostos justificam uma classificação neutra, em vez de uma previsão direcional de preço.