Доходи Robinhood Chain підтримують Arbitrum попри ризики розблокування
За даними arbdata, Robinhood Chain згенерувала близько 37,56 млн доларів комісій від моменту запуску мейннету на початку липня. Відповідно до угоди з Arbitrum, 10% чистого доходу протоколу повертається екосистемі Arbitrum, що наразі означає близько 3,75 млн доларів розподіленого доходу.
Ці показники привернули більше уваги до моделі захоплення вартості Arbitrum. За останні 24 години Robinhood Chain згенерувала близько 2,9 млн доларів комісій, потенційно спрямувавши приблизно 290 000 доларів Arbitrum. За даними DeFiLlama, комісії власної мережі Arbitrum за той самий період становили близько 12 000 доларів, а за рік — приблизно 3,87 млн доларів.
Перспективи доходів допомогли ARB зрости більш ніж на 135% за 30 днів. Однак спільний дохід наразі переважно надходить до казначейства Arbitrum DAO та Developer Guild. Він не використовується для прямих викупів або спалювання ARB.
ARB також стикається з ризиком розмивання. Близько 92,65 млн ARB вартістю приблизно 17,1 млн доларів за заявленою ціною мають бути розблоковані 16 вересня. Очікується, що розблокування для інвесторів і команди здебільшого завершаться до березня 2027 року.
Комісії Robinhood Chain також зазнали критики. За повідомленнями, середня вартість транзакції досягла приблизно 0,40 долара, що більш ніж у 100 разів перевищує вартість у Solana. Співзасновник Solana Анатолій Яковенко заявив, що застосунки мають монетизуватися через продукти, а не через високі інфраструктурні комісії. Співзасновник Arbitrum Стівен Голдфедер захистив модель другого рівня, спеціалізовану на застосунках, яка дає Robinhood змогу залишати собі близько 90% доходів від gas і контролювати економіку секвенування. Для трейдерів Robinhood Chain є позитивним каталізатором доходів ARB, але активність після припинення субсидій на gas, витрати користувачів, розмивання токена та відсутність прямого повернення вартості залишаються ключовими ризиками.
Bullish
Новини є позитивними для ARB у короткостроковій перспективі, оскільки Robinhood Chain генерує значні комісії та спрямовує частину свого чистого доходу до екосистеми Arbitrum. Різке зростання ARB свідчить про те, що трейдери закладають у ціну вищі доходи мережі та покращення довгострокового захоплення вартості. Масштаб комісій Robinhood Chain порівняно з прямими комісіями Arbitrum також посилює тезу про те, що спеціалізовані на застосунках мережі другого рівня можуть підтримувати ширшу екосистему Arbitrum.
Довгостроковий вплив менш визначений. Наразі дохід спрямовується до казначейства DAO та Developer Guild, а не на викуп або спалювання ARB, тому захоплення вартості токеном залишається опосередкованим. Заплановане розблокування приблизно 92,65 млн ARB може створити тиск продавців, особливо після місячного зростання на 135%. Високі транзакційні витрати та залежність від стабільної активності або субсидій також можуть послабити використання Robinhood Chain. Отже, негайна реакція ринку, ймовірно, буде позитивною, але розблокування, високі комісії та невизначеність щодо розподілу доходів можуть обмежити потенціал зростання ARB і посилити волатильність.