Der TVL von Robinhood Chain erreicht 1,14 Milliarden Dollar, während Morpho Kredite mit Aktien-Token als Sicherheit ermöglicht
Der Total Value Locked (TVL) von Robinhood Chain erreichte 1,14 Milliarden US-Dollar, nachdem Robinhood Crypto bestätigt hatte, dass berechtigte Inhaber Stock Tokens über Morpho als Sicherheiten für Stablecoin-Kredite verwenden können. Damit erhalten Robinhood Stock Tokens einen neuen Anwendungsfall im Kreditgeschäft, und die Kreditaufnahme auf Robinhood Chain könnte zunehmen.
DefiLlama weist für das Netzwerk Stablecoins im Wert von 1,079 Milliarden US-Dollar aus, wobei USDG 65,67 % ausmacht. Diese Zahlen sind vom TVL getrennt zu betrachten. Die Morpho-Implementierung auf Robinhood Chain verzeichnet rund 1,10 Milliarden US-Dollar an Einlagen, 484,3 Millionen US-Dollar an ausstehenden Krediten und einen TVL von 606,9 Millionen US-Dollar über alle Sicherheitenarten hinweg. Zu den Märkten für Aktientoken gehören NVDA, GOOGL und AAPL als Sicherheiten; für jeden gilt eine Liquidationsschwelle von 62,5 %.
Robinhood zufolge werden die Preisfeeds der Stock Tokens fünf Tage pro Woche rund um die Uhr aktualisiert, während der On-Chain-Handel auch außerhalb der Tokenisierungszeiten weitergehen kann. Liquidationen bei Morpho hängen von Orakelpreisen und dem Beleihungsschwellenwert des jeweiligen Marktes ab. Daher sind der Zeitpunkt der Preisfeed-Aktualisierungen und die Marktliquidität relevante Risiken für Kreditnehmer. Laut den Offenlegungen von Robinhood sind Personen aus den USA von Stock Tokens ausgeschlossen; zudem gelten in mehreren anderen Rechtsgebieten Beschränkungen.
Neutral
Die Ankündigung ist eine positive Entwicklung für den Nutzen von Robinhood Chain, doch ihre unmittelbaren Auswirkungen auf den Markt dürften begrenzt und gemischt ausfallen. Die Verwendung von Stock Tokens als Sicherheit schafft einen weiteren Kreditkanal und könnte Nutzer, Liquidität und Aktivität zur Morpho-Implementierung bringen. Der TVL der Chain von 1,14 Milliarden US-Dollar und Stablecoins im Wert von 1,079 Milliarden US-Dollar weisen auf eine bestehende Basis hin. Diese Zahlen belegen jedoch nicht, dass die neuen aktienbesicherten Märkte diesen Wert antreiben.
Für kurzfristig orientierte Trader könnte die Nachricht die Aufmerksamkeit auf Morpho und mit Robinhood Chain verbundene Vermögenswerte lenken. Der Artikel liefert jedoch keine Belege für einen erheblichen Mittelzufluss oder einen Preiskatalysator für einen bestimmten Token. Bei aktienbesicherten Krediten besteht zudem ein Liquidierungsrisiko: Oracle-Preise, Beleihungsgrenzen und die verfügbare Liquidität können beeinflussen, ob Kreditnehmer liquidiert werden und ob Auszahlungen verzögert sind. Nutzer sollten den 24/5-Zeitplan des Preis-Feeds ebenso im Blick behalten wie die Möglichkeit, dass auch außerhalb der Tokenisierungszeiten On-Chain-Handel stattfindet.
Langfristig könnten tokenisierte Aktien als Sicherheit das Wachstum von On-Chain-Krediten unterstützen, sofern Akzeptanz und Liquidität zunehmen. Ähnliche Integrationen in die DeFi-Kreditvergabe waren meist dann besonders bedeutsam, wenn sie zu anhaltenden Einlagen und einer kontinuierlichen Kreditnachfrage führten, statt lediglich neue Funktionen anzukündigen. Geografische Beschränkungen, darunter der Ausschluss von Personen aus den USA, und fehlende gesetzliche Eigentumsrechte an den zugrunde liegenden Aktien könnten die Akzeptanz begrenzen. Insgesamt ist die Entwicklung für den Ausbau des Produktangebots konstruktiv, aber für sich genommen kein eindeutiges Richtungssignal für den breiteren Kryptomarkt.