TVL Robinhood Chain mencapai US$1,14 miliar saat Morpho memungkinkan pinjaman dengan jaminan token saham
Total value locked (TVL) Robinhood Chain mencapai $1,14 miliar setelah Robinhood Crypto mengonfirmasi bahwa pemegang yang memenuhi syarat dapat menggunakan Stock Tokens sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin melalui Morpho. Langkah ini menambahkan kegunaan baru untuk pinjaman bagi Robinhood Stock Tokens dan dapat meningkatkan aktivitas peminjaman di Robinhood Chain.
DefiLlama mencatat stablecoin senilai $1,079 miliar di jaringan tersebut, dengan USDG mencakup 65,67%. Angka-angka ini berbeda dari TVL. Deployment Morpho di Robinhood Chain menunjukkan sekitar $1,10 miliar dalam deposit, $484,3 juta pinjaman yang belum dilunasi, dan TVL sebesar $606,9 juta untuk semua jenis jaminan. Pasar stock token mencakup NVDA, GOOGL, dan AAPL sebagai jaminan, masing-masing dengan ambang likuidasi 62,5%.
Robinhood menyatakan bahwa umpan harga Stock Tokens diperbarui 24 jam sehari, lima hari seminggu, sementara perdagangan onchain dapat berlanjut di luar jam tokenisasi. Likuidasi Morpho bergantung pada harga oracle dan ambang rasio pinjaman terhadap nilai untuk setiap pasar, sehingga waktu pembaruan umpan harga dan likuiditas pasar merupakan risiko yang relevan bagi peminjam. Pengungkapan Robinhood juga mengecualikan warga AS dari penggunaan Stock Tokens, selain memberlakukan pembatasan di sejumlah yurisdiksi lain.
Neutral
Pengumuman ini merupakan perkembangan positif bagi utilitas Robinhood Chain, tetapi dampak langsungnya terhadap pasar kemungkinan terbatas dan beragam. Penggunaan Stock Tokens sebagai agunan membuka jalur pinjaman tambahan dan dapat menarik pengguna, likuiditas, serta aktivitas ke penerapan Morpho. TVL chain sebesar $1,14 miliar dan stablecoin senilai $1,079 miliar menunjukkan bahwa sudah ada basis pengguna, meskipun angka-angka tersebut tidak membuktikan bahwa pasar baru yang dijamin saham mendorong nilai tersebut.
Bagi trader jangka pendek, berita ini dapat meningkatkan perhatian terhadap Morpho dan aset terkait Robinhood Chain, tetapi artikel tersebut tidak memberikan bukti adanya arus masuk besar atau katalis harga untuk token tertentu. Pinjaman dengan agunan saham juga menimbulkan risiko likuidasi: harga oracle, ambang batas pinjaman, dan likuiditas yang tersedia dapat memengaruhi apakah peminjam dilikuidasi dan apakah penarikan tertunda. Pengguna perlu memperhatikan jadwal umpan harga 24/5, serta kemungkinan perdagangan onchain di luar jam tokenisasi.
Dalam jangka panjang, agunan ekuitas yang ditokenisasi dapat mendukung pertumbuhan kredit onchain jika adopsi dan likuiditas meningkat. Integrasi pinjaman DeFi serupa cenderung paling berdampak ketika menghasilkan setoran berkelanjutan dan permintaan pinjaman, bukan sekadar mengumumkan fungsi baru. Pembatasan geografis, termasuk larangan bagi warga AS, serta tidak adanya hak kepemilikan hukum atas saham yang mendasarinya dapat membatasi adopsi. Secara keseluruhan, perkembangan ini konstruktif bagi perluasan produk, tetapi dengan sendirinya bukan sinyal arah yang jelas bagi pasar kripto secara lebih luas.