TVL Robinhood Chain osiąga 1,14 mld dolarów, a Morpho umożliwia pożyczki pod zastaw tokenów akcji
Łączna wartość zablokowanych środków (TVL) w Robinhood Chain osiągnęła 1,14 mld dolarów po tym, jak Robinhood Crypto potwierdziło, że uprawnieni posiadacze mogą wykorzystywać Stock Tokens jako zabezpieczenie, aby pożyczać stablecoiny za pośrednictwem Morpho. To nowe zastosowanie Robinhood Stock Tokens w pożyczkach może zwiększyć aktywność pożyczkową w Robinhood Chain.
DefiLlama podaje, że w sieci znajduje się 1,079 mld dolarów w stablecoinach, z czego 65,67% stanowi USDG. Wartości te są odrębne od TVL. Wdrożenie Morpho w Robinhood Chain wykazuje około 1,10 mld dolarów depozytów, 484,3 mln dolarów niespłaconych pożyczek oraz TVL w wysokości 606,9 mln dolarów dla wszystkich rodzajów zabezpieczeń. Rynki tokenów akcji obejmują NVDA, GOOGL i AAPL jako zabezpieczenie; dla każdego z nich próg likwidacji wynosi 62,5%.
Robinhood informuje, że źródła danych cenowych Stock Tokens są aktualizowane przez całą dobę, pięć dni w tygodniu, natomiast handel on-chain może trwać poza godzinami tokenizacji. Likwidacje w Morpho zależą od cen z oracle’a oraz progu loan-to-value obowiązującego na danym rynku. Dlatego moment aktualizacji cen i płynność rynku stanowią istotne ryzyko dla pożyczkobiorców. Z ujawnień Robinhood wynika również, że Stock Tokens są niedostępne dla osób z USA, a ograniczenia obowiązują także w kilku innych jurysdykcjach.
Neutral
Ogłoszenie jest pozytywną zmianą z punktu widzenia użyteczności Robinhood Chain, ale jego bezpośredni wpływ na rynek będzie prawdopodobnie ograniczony i niejednoznaczny. Wykorzystanie Stock Tokens jako zabezpieczenia tworzy dodatkowy kanał pożyczkowy i może przyciągnąć użytkowników, płynność oraz aktywność do wdrożenia Morpho. TVL sieci na poziomie 1,14 mld USD oraz 1,079 mld USD w stablecoinach wskazują na istniejącą już bazę, ale liczby te nie dowodzą, że nowo powstałe rynki zabezpieczone akcjami napędzają tę wartość.
W przypadku krótkoterminowych traderów wiadomość może zwrócić uwagę na Morpho i aktywa powiązane z Robinhood Chain, jednak artykuł nie przedstawia dowodów na znaczący napływ kapitału ani na katalizator wzrostu ceny konkretnego tokena. Pożyczki zabezpieczone akcjami wiążą się również z ryzykiem likwidacji: ceny z wyroczni, progi pożyczkowe i dostępna płynność mogą wpływać na to, czy pożyczkobiorcy zostaną zlikwidowani i czy wypłaty będą opóźnione. Użytkownicy powinni obserwować harmonogram działania feedów cenowych, dostępnych 24 godziny na dobę przez pięć dni w tygodniu, oraz brać pod uwagę możliwość kontynuowania handlu onchain poza godzinami tokenizacji.
W dłuższej perspektywie tokenizowane akcje wykorzystywane jako zabezpieczenie mogą wspierać rozwój kredytu onchain, jeśli wzrosną adopcja i płynność. Podobne integracje pożyczkowe w DeFi zwykle mają największe znaczenie wtedy, gdy zapewniają stały napływ depozytów i popyt na pożyczki, a nie tylko zapowiadają nowe funkcje. Ograniczenia geograficzne, w tym wykluczenie osób z USA, oraz brak prawnego tytułu własności do akcji bazowych mogą hamować adopcję. Ogólnie rzecz biorąc, jest to korzystna zmiana dla rozwoju produktu, ale sama w sobie nie stanowi wyraźnego sygnału kierunkowego dla całego rynku kryptowalut.