Robinhood Chain'in TVL'si 1,14 milyar dolara ulaştı; Morpho hisse senedi tokenlarıyla teminatlı kredileri mümkün kılıyor
Robinhood Crypto, uygun kullanıcıların Morpho üzerinden stablecoin borç almak için Stock Token’ları teminat olarak kullanabileceğini doğruladı. Bunun ardından Robinhood Chain’in toplam kilitli değeri (TVL) 1,14 milyar dolara ulaştı. Bu adım, Robinhood Stock Token’ları için yeni bir borçlanma kullanım alanı sunuyor ve Robinhood Chain’deki borçlanma faaliyetlerini artırabilir.
DefiLlama, ağda 1,079 milyar dolarlık stablecoin bulunduğunu ve bunun %65,67’sinin USDG’den oluştuğunu bildiriyor. Bu rakamlar TVL’den ayrıdır. Morpho’nun Robinhood Chain dağıtımında yaklaşık 1,10 milyar dolar mevduat, 484,3 milyon dolar ödenmemiş kredi ve tüm teminat türleri genelinde 606,9 milyon dolar TVL görülüyor. Hisse senedi tokenı piyasalarında NVDA, GOOGL ve AAPL teminat olarak yer alıyor ve her biri için tasfiye eşiği %62,5.
Robinhood, Stock Token fiyat akışlarının haftada beş gün, günde 24 saat güncellendiğini; zincir üstü işlemlerin ise tokenizasyon saatleri dışında da devam edebileceğini belirtiyor. Morpho’daki tasfiyeler oracle fiyatlarına ve her piyasanın kredi-değer oranı eşiğine bağlıdır. Bu nedenle fiyat akışlarının güncellenme zamanlaması ve piyasa likiditesi, borç alanlar açısından önemli risklerdir. Robinhood’un açıklamaları ayrıca ABD’li kişileri Stock Token’lardan hariç tutuyor ve başka bazı yargı bölgelerinde de kısıtlamalar getiriyor.
Neutral
Duyuru, Robinhood Chain’in kullanım alanı açısından olumlu bir gelişme; ancak piyasaya doğrudan etkisinin muhtemelen sınırlı ve karma olacağı söylenebilir. Stock Token’ların teminat olarak kullanılması, yeni bir borçlanma kanalı oluşturuyor ve Morpho’nun bu ağdaki dağıtımına kullanıcı, likidite ve faaliyet çekebilir. Ağın 1,14 milyar dolarlık TVL’si ve 1,079 milyar dolarlık stablecoin varlığı mevcut bir tabana işaret ediyor; ancak bu rakamlar, söz konusu değeri yeni hisse senedi teminatlı piyasaların yarattığını kanıtlamıyor.
Kısa vadeli yatırımcılar açısından haber, Morpho’ya ve Robinhood Chain’le bağlantılı varlıklara ilgiyi artırabilir. Ancak makale, kayda değer bir fon girişine ya da belirli bir token için fiyat katalizörüne dair kanıt sunmuyor. Hisse senedi teminatlı borçlanma tasfiye riski de doğuruyor: oracle fiyatları, kredi eşikleri ve mevcut likidite, borçluların tasfiye edilip edilmeyeceğini ve para çekme işlemlerinin gecikip gecikmeyeceğini etkileyebilir. Kullanıcılar, 24/5 çalışan fiyat akışlarının takvimini ve tokenizasyon saatleri dışında zincir üstü işlemlerin devam edebilmesi ihtimalini takip etmelidir.
Uzun vadede, benimsenme ve likidite derinleşirse tokenleştirilmiş hisse senetlerinin teminat olarak kullanılması zincir üstü kredinin büyümesini destekleyebilir. Benzer DeFi kredi entegrasyonları, yalnızca yeni işlevler duyurmak yerine sürekli mevduat ve borçlanma talebi yarattıklarında genellikle daha önemli hâle gelmiştir. ABD’deki kişilerin kapsam dışında bırakılması dâhil coğrafi kısıtlamalar ve dayanak hisseler üzerinde yasal mülkiyet haklarının bulunmaması, benimsenmeyi sınırlayabilir. Genel olarak bu gelişme, ürünün genişlemesi açısından olumlu; ancak tek başına genel kripto piyasası için net bir yön sinyali değil.