רובינהוד השקיעה 75 מיליון דולר ב-OpenAI עבור טוקנים קמעונאיים

Robinhood Venture Fund I הודיעה כי רכשה מניות רגילות של OpenAI בסך 75 מיליון דולר ב-17 באפריל. היא מתכננת להציע למשקיעים קמעונאיים “אסימוני ונט'ור” (venture tokens) שעוקבים אחר ערך OpenAI באמצעות עטיפות ממומשות (tokenized wrappers), ולא באמצעות הון ישיר. מושגים מרכזיים לסוחרי קריפטו: מחזיקי אסימוני הוונט'ור מעוצבים כך שלא יקבלו זכויות הצבעה ואין להם בעלות או טענה ישירה על נכסי OpenAI. כל ההיבט הכלכלי מובנה דרך מנגנוני ה-wrapper/הקרן במקום השתתפות כאירוח באקוויטי אמיתי. הקרן פועלת במבנה סגור ויש לה אחזקות בחברות טכנולוגיה פרטיות כולל Stripe, Ramp, Revolut, Databricks ו-OpenAI. Robinhood מציינת כי RVI נסחרת ב-NYSE ונגישה למשקיעים קמעונאיים ללא דרישות הסמכה או מינימלים. העסקה מחייה שאלות משפטיות ומוצריות. ב-2025 OpenAI התנגדו ל"אסימונים מקושרים ל-OpenAI" באיחוד האירופי וטענו שהם לא הון של OpenAI וכי OpenAI לא אישרה שום העברת הון קשורה. Robinhood טענה מאוחר יותר שהגישה שלה מספקת חשיפה בלתי ישירה באמצעות כלי מיוחד למטרה ספציפית (SPV). תגובת המחיר הייתה מתונה חיובית: מניות Robinhood עלו בכ-2% לאחר ההודעה, והקרן זינקה בכ-13% בקירוב. עם זאת, סוגיות של ציות שוטף, זכויות בעלי האסימונים ודילמות גילוי מידע סביב אסימוני הוונט'ור עשויות לגרום לתנודתיות מונעת כותרות עבור סוחרים העוקבים אחר RWA וחשיפה של AI מתווכת בטוקניזציה.