Robinhood Q4 meleset: Pendapatan kripto turun 38% meski volume notional mencapai rekor
Robinhood melaporkan pendapatan bersih Q4 sebesar $1,28 miliar, di bawah ekspektasi analis $1,34 miliar, dan saham turun di perdagangan setelah jam. Pendapatan terkait kripto turun 38% secara tahunan menjadi $221 juta, yang dikaitkan perusahaan dengan perlambatan pasar yang dimulai Oktober 2025 yang mengurangi aktivitas ritel kripto. Meskipun pendapatan kripto lebih lemah, Robinhood mencatat volume notion al kripto kuartalan tertinggi, yang naik 3% secara berurutan menjadi $82,4 miliar, menunjukkan aliran yang lebih besar atau institusional meskipun partisipasi ritel melemah. Laba bersih kuartalan turun 34% menjadi $605 juta sementara EPS mengalahkan estimasi di $0,66 (vs $0,63 yang diharapkan). Hasil tahunan 2025 menunjukkan pendapatan bersih rekor $4,5 miliar (naik 52%) dan laba bersih tahunan $1,9 miliar (naik 35%). Aktivitas ekuitas dan opsi tumbuh: notional ekuitas +10% menjadi $710 miliar dan kontrak opsi +8% menjadi 659 juta. Pendapatan transaksi "lainnya" — termasuk pasar prediksi dan futures — melonjak 375% YoY menjadi $147 juta, melampaui pendapatan perdagangan ekuitas untuk pertama kalinya. Robinhood juga memajukan infrastruktur kriptonya dengan meluncurkan testnet publik untuk Robinhood Chain (layer‑2 Ethereum di Arbitrum) yang menargetkan aset dunia nyata yang ditokenkan, perdagangan 24/7, integrasi dompet yang lebih ketat dan penyelesaian waktu‑nyata, dengan mainnet direncanakan akhir tahun. Kesimpulan utama untuk trader: harapkan volatilitas berkelanjutan pada saham yang terpapar kripto seiring aktivitas ritel kripto menyusut; pantau panduan maju Robinhood dan sentimen pasar kripto untuk pergerakan saham jangka pendek; perhatikan perkembangan on‑chain dan peluncuran produk (Robinhood Chain) sebagai pendorong potensial arus tokenisasi dan diversifikasi pendapatan jangka menengah hingga panjang.
Neutral
Berita ini netral untuk pergerakan harga kripto karena mencerminkan sinyal campuran: penurunan signifikan pada pendapatan kripto Robinhood (sinyal bearish bagi permintaan kripto yang digerakkan ritel) tetapi volume notional kripto yang tercatat (sinyal bullish yang mengisyaratkan perdagangan lebih besar atau aliran institusional). Dalam jangka pendek, aktivitas ritel yang melemah dan pendapatan yang mengecewakan dapat meningkatkan volatilitas dan memberi tekanan turun pada saham yang terekspos kripto dan sentimen ritel. Itu dapat diterjemahkan menjadi reaksi harga yang tertahan atau negatif untuk token yang dimiliki banyak oleh ritel. Dalam jangka menengah hingga panjang, investasi Robinhood dalam infrastruktur on‑chain (Robinhood Chain) dan pertumbuhan kuat dalam pendapatan transaksi alternatif menunjukkan potensi jalur masuk baru untuk tokenisasi dan aliran institusional, yang dapat mendukung permintaan untuk aset yang ditokenkan dan token terkait. Pedagang karena itu harus mengharapkan sensitivitas jangka pendek terhadap panduan dan sentimen pasar, tetapi menganggap kemajuan infrastruktur sebagai katalis positif bertahap jika itu mendorong adopsi yang berarti.