Robinhood 第四季度不及预期：加密收入下降38%但名义交易额创纪录

Robinhood 报告第四季度净营收为 12.8 亿美元，低于分析师预期的 13.4 亿美元，盘后股价下跌。公司称自 2025 年 10 月起的市场放缓削弱了散户加密交易活动，导致加密相关营收同比下降 38% 至 2.21 亿美元。尽管加密营收走弱，名义加密交易额环比上升 3% 至创纪录的 824 亿美元，暗示大额或机构流动在增加。季度净利润下降 34% 至 6.05 亿美元，摊薄每股收益为 0.66 美元（优于 0.63 美元预期）。2025 年全年净营收创纪录 45 亿美元（同比增长 52%），年净利润 19 亿美元（同比增长 35%）。股票与期权交易量也增长：股票名义额 +10% 至 7100 亿美元，期权合约 +8% 至 6.59 亿份。“其他”交易类收入（含预测市场与期货）同比暴增 375% 至 1.47 亿美元，首次超过股票交易收入。Robinhood 同时推进加密基础设施，推出基于 Arbitrum 的 Robinhood Chain 公开测试网，目标包括标记化真实世界资产、全天候交易、更紧密的钱包整合与实时结算，主网计划于今年晚些时候上线。对交易员的要点：随着散户活动收缩，加密相关股票可能继续波动；关注 Robinhood 的前瞻性指引与市场情绪把握短期股价波动；中长期则需留意 Robinhood Chain 等产品是否能带来标记化与 DeFi 流量并实现收入多元化。