Robinhood 第四季失利：加密貨幣收入下降38％，儘管名義交易量創下紀錄

Robinhood 報告第4季淨營收為 12.8 億美元，低於分析師預期的 13.4 億美元，盤後交易股價下跌。與加密貨幣相關的營收年減 38% 至 2.21 億美元，公司將此歸因於自 2025 年 10 月起的市場放緩，導致散戶加密交易活動減少。儘管加密營收疲弱，Robinhood 仍錄得名目（notional）加密成交量季度新高，較前一季增長 3% 至 824 億美元，顯示在散戶參與減少的同時有較大或機構資金流入。季度淨利下滑 34% 至 6.05 億美元，但每股盈餘為 0.66 美元，高於預期（預期 0.63 美元）。2025 年全年創下淨營收 45 億美元（成長 52%）與年度淨利 19 億美元（成長 35%）。股票與選擇權交易活動成長：股票名義交易額 +10% 至 7,100 億美元，選擇權合約 +8% 至 6.59 億張。包括預測市場與期貨在內的「其他」交易型收入年增 375% 至 1.47 億美元，首次超越股票交易收入。Robinhood 也推進其加密基礎設施，推出 Robinhood Chain 的公測網（在 Arbitrum 上的以太坊 layer‑2），目標為實體資產代幣化、24/7 交易、更緊密的錢包整合與即時結算，主網計畫於年內稍後推出。交易員要點：隨著散戶加密活動收縮，涉加密的股票預期持續波動；關注 Robinhood 的前瞻指引與加密市場情緒以掌握短期股價走勢；留意 on‑chain 發展與產品推出（Robinhood Chain），這些可能成為推動代幣化資金流與營收多樣化的中長期動力。