Robinhood רבעון 4: הכנסות מקריפטו ירדו ב-38% בעוד אופציות ושווקי תחזיות מרככים את הפער

רובינהוד דיווחה על הכנסות נקיות ברבעון הרביעי של כ‑1.28 מיליארד דולר, נמוך מהערכות ה‑Street (~1.32–1.35 מיליארד דולר) וגרם לירידה של כ‑7–8% במסחר אחרי שעות העבודה. הכנסות ממסחר בקריפטו צנחו ב‑38% לעומת השנה הקודמת ל‑כ‑221 מיליון דולר, והקטינו את חלקו של הקריפטו בסך ההכנסות לכ‑10% בקירוב. נפח המסחר הנומינלי בקריפטו ברובינהוד וב‑Bitstamp עלה באופן מתון ברבעון לרמה שיא של 82.4 מיליארד דולר, אך הצמיחה מאחוריה ביחס למניות ואופציות. הכנסות אופציות (~314 מיליון דולר) גם הן פספסו את התחזיות על אף נפחי אופציות שיא; ההנהלה הדגישה זרימת אופציות קמעונאית חזקה וצמיחה בפעילות שוקי חיזוי וחוזי אירוע, כאשר הכנסות שאינן ממסחר במניות (כולל שוקי חיזוי וחוזים עתידיים) הגיעו לשיא של 147 מיליון דולר — לראשונה עלו מעבר להכנסות ממסחר במניות. רובינהוד חזרה ואישרה את תחזית 2025 לכ‑4.5 מיליארד דולר בהכנסות נקיות ול‑1.9 מיליארד דולר ברווח נקי. אנליסטים אומרים שהחמצת ההכנסות מכאיבה למניה עם שווי גבוה, אם כי חלקם (למשל Autonomous Research) משאירים דירוג קנייה בזכות גיוון ותחום אופציות חזק. הקשר שוקי: ביטקוין סביב 66.7 אלף דולר, את'ריום קרוב ל‑1.98 אלף דולר וסולאנה מראה תנודתיות מוגברת, מה שמעיד על נזילות הדוקה ומצב‑רוח risk‑off בנכסי קריפטו בעלי בטא גבוהה. מסקנות מרכזיות לסוחרים: הכנסות קריפטו חלשות יותר יכולות ללחוץ על HOOD ולהשקף בפעילות קריפטו קמעונאית מושתקת; צמיחה שיא באופציות ובשוקי חיזוי מגוונת הכנסות אך אולי לא תגמול את חולשת הקריפטו בטווח הקצר. מילות מפתח: Robinhood, crypto revenue, Q4 earnings, options, prediction markets.