Robinhood Q4: Doanh thu tiền điện tử giảm 38% trong khi quyền chọn và thị trường dự đoán đệm cho sự hụt

Robinhood báo cáo doanh thu ròng Q4 khoảng 1,28 tỷ USD, thấp hơn ước tính phố (~1,32–1,35 tỷ USD) và khiến cổ phiếu giảm khoảng 7–8% trong giao dịch sau giờ. Doanh thu giao dịch tiền điện tử giảm mạnh 38% so với cùng kỳ xuống ~221 triệu USD, đưa tỷ trọng tiền điện tử trong tổng doanh thu về khoảng 10%. Tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử danh nghĩa trên Robinhood và Bitstamp tăng nhẹ theo quý lên mức kỷ lục 82,4 tỷ USD, nhưng tăng trưởng thua kém so với cổ phiếu và quyền chọn. Doanh thu quyền chọn (~314 triệu USD) cũng thấp hơn ước tính mặc dù khối lượng quyền chọn đạt kỷ lục; ban điều hành nhấn mạnh dòng chảy quyền chọn bán lẻ mạnh mẽ và tăng trưởng hoạt động thị trường dự đoán và hợp đồng sự kiện, với doanh thu không liên quan cổ phiếu (bao gồm thị trường dự đoán và hợp đồng tương lai) đạt kỷ lục 147 triệu USD — lần đầu tiên vượt doanh thu từ giao dịch cổ phiếu. Robinhood tái khẳng định chỉ tiêu 2025 với khoảng 4,5 tỷ USD doanh thu ròng và 1,9 tỷ USD lợi nhuận ròng. Các nhà phân tích nói rằng việc hụt doanh thu là nặng nề đối với cổ phiếu có định giá cao, dù một số (ví dụ Autonomous Research) vẫn duy trì khuyến nghị Mua, viện dẫn đa dạng hóa và thương hiệu quyền chọn mạnh. Bối cảnh thị trường: Bitcoin quanh 66,7k, Ethereum gần 1,98k và Solana có biến động cao, báo hiệu thanh khoản chặt hơn và tâm lý tránh rủi ro trên các tài sản tiền điện tử beta cao. Những điểm chính cho nhà giao dịch: doanh thu crypto yếu hơn có thể gây áp lực lên HOOD và phản ánh hoạt động crypto bán lẻ yếu; tăng trưởng kỷ lục ở quyền chọn và thị trường dự đoán đa dạng hóa doanh thu nhưng có thể không bù đắp được điểm yếu crypto trong ngắn hạn. Từ khóa chính: Robinhood, doanh thu crypto, kết quả Q4, quyền chọn, thị trường dự đoán.