الرئيس التنفيذي لـ Robinhood: ملحمة GameStop دفعت نحو الترميز لتسريع التسوية

يقول الرئيس التنفيذي لـRobinhood، فلاد تيفين، إن عملية الشورت سكويز على GameStop كشفت عن حدود أنظمة السمسرة التقليدية وسرّعت اهتمام القطاع بتوثيق الأصول (tokenization) للأوراق المالية. يجادل تيفين بأن التوثيق — تمثيل الأسهم على سلاسل الكتل — يمكن أن يوفر تسوية شبه فورية، ويقلل المخاطر التشغيلية ومخاطر الطرف المقابل، ويخفف متطلبات الودائع النقدية الكبيرة أثناء الأحداث المتقلبة، ويقلل احتمال وقوع توقفات إجبارية للتداول كما شوهدت في 2021. أشار إلى أن نوافذ التسوية في الولايات المتحدة يمكن أن تختلف (T+1، وتمتد حول عطلات نهاية الأسبوع) وأن الشركات سابقًا كان عليها جمع رأس مال طارئ لتلبية مكالمات الهامش أثناء الارتفاعات. وأبرز تيفين أن البورصات، بما فيها NYSE، تختبر منصات للأسهم المرمزة ويتوقع أن يتوسع الاعتماد في الولايات المتحدة مع تحسن الوضوح التنظيمي (مستشهداً بتجارب هيئة الأوراق المالية SEC والتشريعات المقترحة). بالنسبة لتجار العملات الرقمية، قد تزيد التوثيق من السيولة والشفافية للأوراق المالية المرمزة، وتغير تدفقات الحفظ والتسوية، وتقلل المخاطر النظامية للتسوية — لكن التوقيت والأثر العملي يعتمدان على الأطر التنظيمية ونتائج التجارب ونشر البنية التحتية.